郡县治,则天下安。党的十六届三中全会提出要“大力发展县域经济”以来,中央政府对县域经济发展给予了较高的关注。但是由于县域层面市场经济体制尚且不完善,资金、人才、技术等生产要素缺乏,而我国的县域经济发展往往以地方政府财政支持为主导,因而财政实力相对薄弱的县级政府常常通过增加其地方政府性债务的方式推动县域经济增长。目前,我国地方政府面临地方经济增长动能转换等攻关难题,而中国县域地方政府性债务占比较高,县级政府大量举债能否对县域经济增长起到促进作用,该经济增长模式能够持续,对这些问题的研究对于推动中国县域经济发展、化解地方政府隐性债务风险,具有重要意义。本文对江苏省地方政府性债务对县域经济增长影响的门槛效应进行研究,主要基于城投债视角。首先,对我国地方政府性债务的发展历程和成因进行回顾,接着从理论层面分析了地方政府性债务与经济增长之间的非线性关系。实证检验方面,本文选择2011-2017年江苏省328个县域面板数据作为样本,采用非平衡面板固定效应模型分析城投债规模对县域经济增长的影响,同时,在Hansen非动态门槛面板回归模型的基础上对债务门槛值进行估计,实证结果表明城投债的债务负担率对县域经济增长的影响具有显著的门槛效应,并且估算出债务门槛值,即当存量城投债规模占地方GDP的比例低于债务门槛值时,城投债规模对县域经济增长具有显著的促进作用;而当存量城投债规模占地方GDP的比例高于门槛值债务门槛值时,城投债规模对县域经济增长具有显著的抑制作用。由于影响经济增长的因素众多,本文引入三个具有代表性的门槛变量对债务门槛值进行异质性分析。由于地方政府性债务的内生性问题,本文采用工具变量法进行内生性检验,引入门槛模型交叉项和采用GMM估计进行稳健性检验。当前环境下,我国面临持续加大的经济下行压力,地方政府面临着财政缺口持续扩大的问题,以政府举债促进经济增长的传统大国地方政府经济增长模式不可持续,对于县级地方政府性债务的监管应当确认地方政府性债务的门槛值以合理控制地方政府性债务规模,进而有效发挥地方政府融资的引领作用,多渠道来化解县级隐性债务风险,促进我国县域经济高质量增长。