企业通过调整融资结构,进而提升公司的治理结构和经营业绩,为投资者创造良好的投资回报,同时能够通过资本市场的发展为我国的实体经济带来支撑,这也是我国股市建设的主要追求。然而目前我国股价严重背离上市公司本身业绩,而在一个比较成功的股票市场中,股价的变化通常反映上市公司经营发展的状况的改变。本文将从上市公司融资角度出发,研究企业的融资结构状况对于股票价格波动的影响。本文结合创业板上市公司融资结构与股价波动之间的相关性,探讨融资结构的变动对上市公司股票价格变动的影响,提出了融资结构的变动是通过三条路径来影响公司本身经营绩效、治理结构等中介变量进而促使公司股票发生变化的。这三条路径分别是内源融资对股价波动的影响;债权融资对股价波动的影响;股权融资对股价波动的影响。在实证研究中,选取我国创业板上市公司中2010年至2014年5年间持续上市的72家公司共360个面板数据作为样本,在Stata12.0软件中运用可行广义最小二乘方法进行回归分析,并对样本数据进行描述性统计检验、可行广义最小二乘估计、稳健性检验,再通过逐步加入控制变量进行回归分析,得到相关的结果。通过对实证结果的分析,得出了如下结论:第一、内源融资比率对股价波动率呈显著的负向关系,验证了本文命题H1,即内源融资与股权融资在一定程度上有利于我国创业板公司稳定股价;第二、债权融资比率与股价波动率呈正相关关系,可知对我国创业板企业而言,较高的债权融资比例不利于股价的稳定;由此验证了本文命题H2“U”型的后半段,这可能的原因是我国创业板市场债权融资的融资成本比较高。债务比例的增加会显著影响到公司的融资成本,不利于股价的稳定;第三、股权融资比率对股价波动率呈显著的负向关系,但是与本文命题H3不一致。可能是目前我国创业板市场国内发行股票的成本相对于国外发达市场来说偏低,因此我国股票市场融资成本较低,上市公司较快的融到资金以后可以把握住发展机遇,增强公司的竞争力,公司的经营业绩也会得到提升,有利于公司股价稳定,股票价格波动较小。