由于风能是一种新型可再生能源,目前最有开发利用前景且技术最成熟,因而在各国政府都实行了强有力的政策以推动风电产业的高速发展。但是相比常规能源来说,风电项目初始投资大、上网电价水平高,这使得风电产业缺乏竞争力。因此,在当前的大环境下,风电产业的发展仍然需要政府补贴政策的扶持。然而,政府补贴政策的制定和实施存在诸多的不确定因素,这也就为风电投资者适时选择最佳投资时机增加了难度。因此,考虑多种不确定性因素,对未来政府补贴政策进行合理预期,并引入相应的投资决策工具确定最优的投资时机,对提高风电项目投资效益、促进风电项目投资至关重要。首先,阐明了文章的研究背景及意义,分析了国内外关于实物期权的研究现状,并确定了研究内容和技术路线;其次,阐述了投资相关理论、投资决策方法、二叉树定价模型以及学习曲线理论,为后文投资决策模型的建立奠定了理论基础;然后通过考虑风电发电成本、火电发电成本、政府的补贴政策、碳排放价格等四种不确定因素,评估风电政策的发展方向,并采用近2年的数据进行分析,结果表明政府目前投资风电产业仍会遭受损失。因此,通过设定不同的政策补贴系数,得到不同补贴系数下的最佳投资时机,以有利于政府进行决策。最后,在分析政府补贴政策的基础上,从投资者角度出发,进一步通过泊松过程来描述投资补贴政策,建立了投资政策不确定条件下的风电投资模型,并利用matlab软件对其进行数值仿真与分析。结果表明,在投资政策不确定条件,投资者的投资决策受投资补贴政策的影响。