本文首先从汇率水平和汇率波动两个层次考察汇率变化对外商直接投资流入的影响,综述了实证及理论方面的研究成果。其次,本文援引了邱立成设计的一个理论模型来说明汇率水平和汇率波动对外商直接投资流入的影响,以此作为实证研究的理论模型根据。　　 本文的实证研究分为两部分。第一部分采用时间序列的分析方法通过协整和误差修正模型分析了在长期人民币实际汇率变化对总体上流入中国的外商直接投资的影响。时间序列分析结果显示,在长期,人民币升值不利于外商直接投资流入。第二部分则量化了汇率波动这个变量,具体研究了7个国家及地区(美国,日本,香港,台湾,新加坡,韩国,德国)从1993年到2007年流入中国的外商直接投资与人民币和投资国之间的双边实际汇率、双边汇率波动之间的关系。这部分实证研究分别采用了面板数据的固定效应分析方法和Bi-DirectionalReiterative,Truncaced,Projiected Least Squares(BD-RTPLS)。两种方法的实证结果均显示,人民币相对于投资国货币的升值不利于该国对中国的外商直接投资流入,同时双边汇率波动增加也不利于外商直接投资流入。该结果与理论模型预测的结果一致。BD-RTPLS结果还表明,对于新加坡和韩国来说,人民币对其货币的贬值将更大程度上刺激他们对中国的外商直接投资流入。从汇率波动层面来看,在1994年和1997两个时间点双边外商直接投资流入对双边汇率波动体现出了较大的弹性系数。