涉海企业融资DEA效率与政府行为的实证研究

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促进海洋经济快速发展,建设海洋强国,创新国家经济新的增长点,成为目前我国经济发展的重要战略。在此背景下,涉海企业的作用日益凸显,逐渐成为促进海洋经济发展的主要推动因素。然而,海洋经济发展基础薄弱,资金需求量较大,涉海企业融资规模较小,导致海洋经济持续发展的步伐受到严重阻碍。融资效率低下成为制约涉海企业融资规模的主要因素,一方面降低了企业自身的投入产出效率,另一方面也给海洋经济发展带来了资金束缚。其中,政府治理失效、涉海企业自身经营风险高,资金回收周期长等原因导致企业融资难度加大,融资效率偏低,严重制约着涉海企业、海洋经济的发展。基于政府行为视角,分析涉海企业融资存在的问题、融资效率的高低及其影响因素,找到提高涉海企业融资效率的措施,对于解决涉海企业融资困境、促进海洋经济的持续发展具有一定的必要性和巨大的现实意义。本文以国内外政府干预与企业融资的相关理论为基础,对涉海企业融资存在的问题、融资效率及其影响因素进行深度剖析。首先运用DEA方法核算出我国2008-2013年54家涉海企业融资过程中所呈现出来的综合技术效率、纯技术效率与规模效率,选取综合技术效率得分作为判断融资效率高低的依据,进一步对企业融资效率进行全面剖析。结果表明:涉海企业融资效率整体处于低下水平,不同性质企业的融资效率差异较大,其中国有控股涉海企业效率值低于民营涉海企业,涉海第一产业类企业融资效率得分最高,其次是第二产业类企业,涉海第三产业类企业融资效率得分最低;然后依据涉海企业融资效率的得分,选取政府干预指标与企业债务期限结构、总资产增长率、股权结构等财务指标,建立基于面板数据的涉海企业融资效率影响因素实证模型,研究涉海企业融资效率的影响因素。结果表明:政府干预与涉海企业融资效率呈显著负相关;企业长期借款比重越大、企业融资效率越低;公司成长性越好,融资效率越高;股权集中度对涉海企业融资效率也有很大的影响。结合相关学者的研究成果,文章认为解决上述问题,主要应充分发挥政府的引导作用:完善相关政策与法规;正确推进国有涉海企业改革;建立海洋产业投资基金;引入民间资本;促进涉海高校的建设,培养综合性海洋人才;加强对企业的引导。这为今后的研究提供了一个全新的视角,也为涉海企业以及整个海洋经济的发展提供了有益的建议。
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