金融化是虚拟经济发展的大趋势，2008年美国金融危机迅速席卷全球，使得经济金融化广受各界关注。经济金融化仅是金融化的宏观体现，本文所要研究的是微观层面即非金融企业的金融化。自中国改革开放加入WTO以来，在国外金融理论与实践的渗透下，金融证券市场飞速发展，非金融企业逐渐涉足证券业。企业经营的目的是为了盈利，提高价值，而目前我国非金融企业倾向通过金融化投资获取利润，该种行为是否会对企业价值产生影响？不同性质的企业，这种影响是否一致？基于以上疑问，本文开展研究，这对丰富投资理论、优化投资结构、合理配置金融投资资金具有重大的理论意义和实践意义。　　首先，本文回顾了国内外有关金融化投资和企业价值的相关文献，分析整理后发现前人研究的不足，在此基础上展开研究。　　其次，界定非金融企业金融化，并把其和产融结合予以区分。本文认为，非金融企业金融化即是“非金融企业基于逐利性的驱使，频繁地进行金融活动，把资本从实体领域投向资本市场领域，其中金融活动指在资本市场进行金融资产投资，包括短期投资和长期投资，股权投资，债权投资和其他衍生品投资等。”　　再次，运用资产组合理论、权衡理论和委托代理理论等就金融化对企业价值的影响予以分析，提出猜想：非金融企业金融化对企业价值的影响呈倒U型。　　之后本文以此为基础，从内部财务和外部市场角度分别量化非金融企业的企业价值，提出以下两个研究假设：第一，非金融上市公司的金融收益率对净资产收益率的影响呈倒U型；第二，非金融上市公司的金融资产持有率对托宾Q的影响是倒U型的。　　此外，本文以2009年至2015年主板非金融上市公司为研究样本，以国泰安和万德等数据库所收集到的资料为研究数据，一方面进行描述性统计和相关性分析，另一方面运用多元线性回归方法进行实证分析和稳定性检验。经统计实证检验，本文得出以下结论：第一，从外部市场角度衡量企业价值时，适度的金融资产持有率有利于提高企业价值，过高或者过低都有可能降低企业价值。第二，从内部财务角度衡量企业价值时，适度的金融收益率有利于提高企业价值，但对企业价值的影响不是倒 U型的。第三，从外部市场角度衡量企业价值时，非制造业的金融化程度对企业价值的影响是倒U型的。　　最后，本文从控制非金融上市公司金融资产持有规模、加强企业和金融市场风险防控体系的建立、合理配置非金融企业的资金三个方面提出建议，并指出研究的局限性和对未来的展望。