中国房企业历经20余年的发展,在成长过程中始终面对复杂多变的外部环境和激烈的竞争,动态能力在企业成长过程中起到关键作用,通过大量的文献研究,本研究发现现有的动态能力理论研究中,对于企业动态能力构成界定的模糊不清,对企业动态能力演化路径的研究存在空缺,尤其是基于房地产行业的动态能力研究不足。本研究针对现有的理论空缺,结合行业实际,通过对方兴地产的纵向案例研究,归纳出我国房地产企业动态能力在不同阶段的构成以及动态能力的演化路径和驱动因素。研究表明,我国房地产企业的动态能力在不同的发展阶段呈现出不同的构成特点,在房地产企业的初成长阶段,动态能力的构成主要体现在对外部环境的感知能力、对机会的识别和把握能力和学习能力;当企业步入快速成长阶段,资源的构建和整合能力、组织能力成为企业动态能力的主要构成因素;在企业再成长阶段,关键的动态能力演化为战略能力和创新与变革能力。而企业动态能力的演化主要驱动因素来源于内部和外部。本研究填补了企业动态能力研究的理论缺口,同时高度结合实际,对于我国房地产企业动态能力的的构建和加强具有一定的启示。