在全球金融危机中,我国股市受到强烈冲击,股指强烈震荡并持续下行。随着我国经济的不断发展,国际化趋势增强,发达国家如美国经济对我国的影响日益增强,在金融危机期间,美国股市的波动迅速传递至我国股市,研究中美股市之间的联动问题有利于加强对金融危机的认识,有利于弱化损失与防范风险。本文以次贷危机与欧债危机为背景,以理论与实证相结合,全面论述在金融危机前后中美股市之间的联动效应。首先阐述了在金融危机背景下中美股市联动的理论作用机制,从基本面、资本面、市场预期面以及市场传导四种渠道分析中美股市在金融危机时期的联动作用机制。之后,本文运用实证研究方法,研究中美股市之间收益率联动、波动率联动以及尾部相关性。本文将数据样本分为金融危机前、次贷危机期间、欧债危机期间三个子样本,在收益率与波动率联动研究中,将大陆、香港、美国三个股市划分为境内股票市场、境外股票市场做对比研究,在尾部相关性研究中主要研究上证综合指数与美国标普S&P500指数之间的联动性。本文采用了VAR模型、Granger因果检验、脉冲响应函数、序列相关性、EGARCH模型、时变copula函数等计量工具。本文得出在次贷危机发生之后,理论分析与实证结论认为中美股市具有显著联动性。危机前后中美股市间收益率与波动率联动发生显著变化,并且在欧债危机之后有递增趋势,正冲击对境内市场作用显著,负冲击对境外市场有显著作用。由尾部相关性研究得出金融危机之后,中美股市尾部具有不对称性,下尾大于上尾。