当今,全球经济疲软,而国内也面临产能库存过剩,经济急需转型的问题,但是拉动经济增长的其中“两驾马车”——投资与净出口,已后劲不足,所以扩大消费,以消费拉动经济增长是我国的一个重要着力点。通过对相关经典消费理论和经济增长理论的梳理,我们发现消费对经济增长有重要的影响。但是消费增长仍旧存在一些问题:一是我国消费总支出对GDP的贡献相比于同等发展水平国家来说偏低,二是消费水平和消费结构的地区和城乡发展不平衡,三是消费信贷对经济稳定增长、高质量发展作用不充分。经济发展过程中一定的地区差异可以促进资源合理有效配置,但是过大的消费差距不利于经济进一步发展和社会和谐稳定。而且随着我国经济的深入发展,居民收入水平快速提高,消费需求层次也发生重大转变,消费重点由原来衣食类基本需求转向居住、汽车等更高层次消费需求。然而,这些高层次的消费需求往往具有涉及金额大、消费期限长等特点,仅靠短期内居民自我积累或者民间借贷很难满足。消费信贷的发展对扩大消费,拉动内需,促进经济增长产生重要作用,国内外许多学者也对此进行了相关研究,并肯定了消费信贷的积极影响。但过去的研究主要集中在消费信贷对消费或者经济增长的影响上,忽略了对经济增长稳定性的影响,而随着2018年经济工作会议中对“六稳”的再次强调,表明一个“稳”字将始终贯穿于今后的经济工作,而消费信贷作为一个重要的金融工具,对经济增长稳定性的影响值得研究。本文在结合其他学者对经济增长稳定性研究的基础上,将经济增长稳定性分为了产出波动、价格波动与就业波动三个评价指标,并对消费信贷对产出波动、价格波动、就业波动的作用机理分别进行了理论分析,主要得出以下结论:(1)就产出波动而言,消费信贷影响消费规模以及结构,而消费的变化会影响产出水平,从而对产出波动造成影响;(2)就价格波动而言,消费信贷的增加意味着更多的货币投向市场,这为通胀反弹提供了货币基础,这种通货膨胀在短期内可能性不大,但是在长期必定会带来危机;(3)就就业波动而言,消费信贷可以促进消费,带来需求的增长,总需求的增长会缓解产能过剩的问题,以此减少失业;另一方面,消费信贷可以促进消费升级,这将直接和间接的影响就业。在消费信贷对经济增长稳定性的影响的理论分析基础上,基于中国的现有数据,通过建立FAVAR模型,对此进行了实证检验。首先对经济增长稳定性的评价指标进行了相关处理和计算,然后采用熵权法,确定各基本指标的权重,进一步测算经济增长稳定性指数,考虑到传统VAR模型的测算结果难以全面反映宏观经济运行的真实情况,采用更具科学性的增广因子向量自回归模型(FAVAR模型)对消费信贷与各基本指标以及经济增长稳定性指数进行脉冲响应分析和方差分解,通过以上分析内容得出以下结论:(1)消费信贷在第1期对产业波动产生了正向扰动,后面开始逐渐下降,在第2期时达到最低值,接着开始上下起伏,整个反应过程持续了12期,在第12期开始趋于稳定,逐渐收敛至均衡状态;(2)价格波动对于消费信贷政策标准差的扰动呈正向反应,第1期即为最高值,在第2期时达到最低值,后面逐渐上升,接下来开始呈现微弱的正向响应,于第8期时逐渐趋于收敛状态;(3)就业波动对消费信贷的脉冲响应呈现出线急剧下降后缓慢增长至收敛状态的趋势,可以看出,消费信贷在刚开始对就业波动的影响不明显,但随后这种影响变大;(4)一开始消费信贷对经济增长稳定性产生了一个负向的影响,随后上升,在第2期时这个影响达到了最高值,之后又逐渐下降,在7期开始趋于稳定,逐渐收敛至0;(5)从方差分解的结果来看,消费信贷能够解释一部分各分项指标的变化,说明消费信贷对各经济指标的波动有一定的影响,对经济增长稳定性的影响路径也是切实存在的。最后,本文在进行理论分析和实证分析的基础上,结合我国实情,考虑到消费信贷目前的一些不足,提出了相应的政策建议,主要为:一是要积极发挥政府在消费信贷发展中的作用,创造良好的消费信贷发展环境,引导居民合理消费,促进绿色消费信贷发展;二是要督促金融机构不断完善我国的消费信贷结构,适度控制消费信贷规模;三是转变居民传统消费观念,增加预期收入。