自1998年取消福利分房制度以来,我国房地产市场呈现出快速发展的趋势,房价也随之不断上涨。近年来,中国经济步入新发展阶段,单纯依靠土地和人口红利已经无法维持经济的持续发展,必须着力推进产业结构调整升级。企业是经济发展的主体,引导企业聚焦主业进行投资,不断增强创新能力,是实现高质量经济发展的关键。但是,由于房价居高不下,房地产行业的投资回报率远高于其他行业,社会各界担忧这种现象会吸引非房地产企业不断扩大房地产行业投资,从而偏离自己的经营主业,不利于企业健康和经济可持续发展。因此,房价究竟是促进还是抑制了企业投资?房价影响企业投资的机制如何?这些是当前亟待研究的问题。研究房价对企业投资的影响及其机制,对于促进房地产市场与企业健康发展具有重要理论与现实意义。本文的主要内容如下:（1）阐述房价与企业投资的相关基础理论,分析房价对企业投资的影响效应和作用机制,提出本文的基本假设;（2）对我国房价及企业投资的发展现状进行了考察分析,为探讨房价对企业投资的影响奠定基础;（3）基于2010-2020年我国省级、地级市房价以及A股上市公司数据,实证分析了房价对企业投资的影响,并展开稳健型、内生性及异质性检验检验;（4）对房价影响企业投资的四条路径:抵押担保效应、风险偏好、挤出效应和成本效应进行机制检验。本文所得结论如下:（1）房价上涨会对企业投资产生抑制作用。（2）异质性检验表明中西部房价上涨对企业投资的抑制作用要比东部地区明显。（3）房价影响企业投资的路径主要有:房价上涨使得企业所拥有的房产抵押价值上升,增强了企业融资能力,促进企业投资;房价上涨会提升企业管理者的信心,使得其风险偏好程度更高,在投资项目选择上更为积极,有利于企业扩大投资;房价上涨使得企业对房地产项目的投机偏好增加,缩减了企业固定资产投资规模;房价上涨使得企业用地成本和劳动力成本提高,进而压缩了企业利润,抑制企业投资。以上路径作用的方向和程度不尽相同,房价上涨对企业投资的影响表现为抑制作用说明负向效应占了主导作用。本文相应的政策建议有:（1）针对房地产过热问题,继续采取限购、限贷政策,注重抑制住房投机需求。（2）针对房价分化问题,注重因城施策进行差异化调节。（3）构建多层次外部融资体系,注重金融市场外部融资渠道完善,降低企业对房地产抵押的依赖。（4）采取创新扶持政策,引导企业聚焦主业创新,提升核心竞争力。本文的贡献在于:第一,关于房价对企业投资的影响,现有文献大多从某单一传导路径进行研究,本文则将其拓宽到四个机制展开分析,可以更直观地对比各种效应的影响,提出更具针对性的建议。第二,现有文献多集中在省级或35个大中城市的房价上,本文将研究范围拓展到了285个地级市的房价,提高了数据匹配的精确性,研究结论更具有普遍性、适用性。