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近年来,随着经济的发展,我国流动人口日益增多,尤其是北上广深等大城市,由于就业机会多,人口流动量大,导致租房市场异常火爆,住房租赁市场也因此兴起,而长租公寓作为住房租赁市场的重要参与者,无疑会受到多方关注。国家为了支持经济发展,提高群众的生活质量,也出台了很多政策支持长租公寓行业的发展。在此背景之下,长租公寓行业发展迅速,在国家的支持下,近两年来,许多长租公寓商通过多种方式融资扩张,以期在行业内快速抢占市场,成长壮大。而其中,由于资产证券化能快速盘活企业资产,发行方可以通过风险隔离,信用增级等措施降低投资者风险,并且可以灵活的设计出符合市场需求的产品,因此得到了众多长租公寓融资方的青睐。自如作为我国长租公寓行业市场份额最大的品牌,于2017年8月成功发行了中信证券·自如1号房租分期信托受益权资产支持专项计划(以下简称自如1号),这是我国首个将长租公寓和消费金融结合起来的资产证券化融资产品,就目前市场上发行的几单住房租赁资产证券化产品来看,其现金流非常依赖于长租公寓商的运营能力。作为重要的融资手段,长租公寓资产证券化的健康发展不仅对住房租赁行业举足轻重,也关系众多租客的利益。因此,本文选取自如1号资产证券化产品作为案例研究对象,分析融入消费金融的长租公寓资产证券化产品在实践中的应用及存在的问题,并针对问题提出建议。首先阐述了研究背景和意义;其次梳理了国内外相关研究和理论基础,接着对长租公寓资产证券化发展现状进行了介绍,包括我国资产证券化的种类、长租公寓资产证券化模式和特点、长租公寓行业现状以及国家相关政策;然后分析了案例,先介绍了自如公司和自如1号产品的主要内容,后对自如1号资产证券化产品从基础资产,交易结构,风险和定价四个方面进行了分析,尤其是在定价方面,本文采用先定性,后定量的分析方法,先将该产品利率和多个产品利率比较,然后结合自如1号底层资产的基本情况,在对未来利率走向进行模拟的同时预测未来的现金流,采用国外普遍运用的定价模型得出证券的理论价格,并与实际价格进行了比较评价;最后本文从信用体系层面、监管层面、法律层面和资产证券化市场建设等层面提出建议,以期为长租公寓资产证券化的发展及市场规范起到借鉴作用。本文的创新主要有两点,一是选题角度,长租公寓近两年在我国刚刚兴起,在满足租客住房需求方面有着非常重要的作用,良好的融资市场可以帮助企业更好的发展,深入研究长租公寓资产证券化具有实践意义;二是本文的研究方法,本文采取案例和实证相结合的方法,在案例定价分析部分先定性分析后定量分析,增强了文章的说服力。