老龄化进程不断加速对我国经济社会产生巨大冲击，此种冲击主要集中在我国劳动力供给需求、医疗卫生保障和社会养老保障等领域，而这些问题最终通过地方财政可持续性体现出来。一方面，老龄化加速会使我国各地劳动力市场出现供大于求的情况，导致出现劳动力市场的短缺现象，对各地经济产生负效应，影响我国地方政府财政可持续性；另一方面，老龄化进程加速使退休人口规模不断增大，与此同时，进入工作岗位人口规模远小于退出人口规模，在职人口规模下对我国个税收入产生不利影响，影响各地政府财政收入；此外，随着老龄化进程的加速，各地政府养老财政支出规模和医疗卫生支出规模不断加大，这会令地方政府财政支出大幅增加，进而会对地方财政可持续性造成威胁。
　　基于以上研究背景，本文以我国30省(市、区)为研究对象，构建地方政府跨期预算约束模型，并估计线性、非线性财政反应函数，检验我国地方财政可持续性进，并检验地方政府是否存在“财政疲劳”现象。最后，基于线性财政反应函数对我国30省(市、区)政府债务率上限值进行测度，然后采用政府债务率上限值与实际值之间的差额定量测度地方财政可持续性。在得到地方财政可持续性量化指标后，建立面板个体效应模型检验老龄化对地方财政可持续性的影响，并使用温室中介效应检验方法，检验人口老龄化对地方财政可持续性的影响机制。通过上述研究，本文得到如下结论：
　　首先，线性财政反应函数估计结果显示我国地方政府的财政反应系数为负，这就是说，基础财政对地方政府债务的正向反馈机制在我国并不存在，地方财政非可持续。非线性财政反应函数估计结果意味着“财政疲劳”现象已在我国地方政府中存在，即地方政府调节财政状况的水平有限，在面对一直增长的地方政府负债率时，地方政府不能通过一直调节基本财政盈余率令其负债率降低并达到改善财政状况的效果。
　　其次，基于2010?2019年全国30个省(区、市)的面板数据检验发现老龄化对地方财政可持续性产生了显著的负向影响，且基于异质性分析发现，老龄化越严重的地区，该种负向影响越大；在替换实证方法、改变核心解释变量的测度指标后，老龄化对地方财政可持续性的负向影响仍然存在。最后，中介效应检验结果显示，老龄化通过以下机制对地方财政可持续性产生负向影响，一是降低地区GDP增速；二是增加地区财政支出；三是减少地区财政收入；四是扩大地方债务规模。
　　根据以上研究结论，本文从如下几个方面提出如下对策建议：第一，不断完善我国政府的养老金制度，通过适度增加养老金的规模，并通过组合投资的方式降低养老基金投资风险并提高其投资回报率，以此来减轻地方政府财政负担；第二，老龄化会使地方税收收入增速放缓，进而对财政收入产生负效应，同时地方政府因“财政分权”体制财权与事权本就不匹配，因此，中央因完善转移支付制度，建立地方政府财权与事权相匹配的财政制度，促进地方政府可持续高质量发展。第三，地方政府应大力推动高新技术产业的发展，尤其是以人工智能为替代技术的产业，促进企业加快推动技术进步、创新以促进地区GDP增速加快，增加财政收入以缓解财政压力。