近年来,国家对医药行业的调控日趋严格,两票制、一致性评价等各项制度先后落实,让医药行业在短期内承压的同时,也获得了向更高科技水平发展的新动力和新途径。在这一大背景下,致力于在医药行业大展宏图的企业,对新药研发的渴求也愈发强烈。但是,新药研发往往意味着将大量的资金投入到漫长的研发周期中,这就对医药企业的融资能力提出了更高的要求。由于通过IPO上市存在审核严格、等待时间长等问题,许多企业往往选择借壳上市这种间接但便捷的方式来拓宽融资渠道。作为国内第一家从H股转板A股失败后,先进行私有化然后又成功借壳上市的医药企业,探讨罗欣药业的案例具有重要的借鉴意义。本文详细分析了罗欣药业借壳上市的动因及上市前后的绩效表现。具体地,本文首先对借壳上市相关的文献进行了梳理和总结,明确了本文的研究思路和研究方法,并阐述了本文的创新点。其次,介绍了罗欣药业案例的具体情况,主要包括相关的政策背景,借壳方和让壳方的基本情况,罗欣药业的上市动因、时间安排以及借壳方案。然后,采用事件研究法分析了罗欣药业借壳上市后的短期市场反应,并从偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力四个维度对罗欣药业的财务绩效进行分析。此外,为了弥补财务分析法未考虑投资资本的缺陷,还引入了 EVA评价体系。本文的研究发现:借壳上市事件的公布对罗欣药业市场绩效起到了明显的提升作用,偿债能力等指标比借壳上市前也有了较大幅度的变化。EVA分析的结果则表明虽然罗欣药业的财务指标受到了重大事件的影响,但是经济增加值表现出一定的抗压能力。总体来说,借壳上市为罗欣药业的财务绩效带来了正面影响。罗欣药业借壳上市案例的研究,对有意向回归A股的H股企业以及有意向借壳上市的同行业企业有一定的启示作用。在借壳上市准备阶段,应谨慎选择壳公司,熟悉各项法律法规和相关政策,规范公司经营并密切关注公司业绩的稳定性;在借壳上市过程中,应慎重选择进入资本市场的时机并全面考虑可能存在的风险,慎重签订对赌协议。