在房地产业发展的黄金时期,房企们大多采用集买地投资、规划建设、运营管理于一身的重资产模式。这一模式在当时“土地升值速度远高于资金成本”的时代给房地产企业带来了巨额利润,然而随着房地产行业“白银时代”的到来,土地成本上升、销售速度放缓、资金回收期延长等问题频现,重资产模式的种种弊端不断暴露,我国房地产企业的运营模式、利润构成等都面1临重大挑战。在此背景下以万达、万科为代表的房地产大亨纷纷试水轻资产模式,通过与相关金融机构合作,剥离本企业资产持有职能,保留房地产经营权,从而将业务核心放在运营管理中,最终与产权持有方分享经营收益。然而在新时代背景下轻资产模式是否能够满足我国房地产企业转型发展需要、是否有必要“由重转轻”以及如何转型等问题仍需进行深入探讨,这将对我国房企的转型发展起至关重要的作用。本文选取由重资产困境成功向轻资产转型,并开创“轻资产代建模式”的绿城集团作为典型案例进行剖析,以期为我国房地产企业运营模式转型提供借鉴。文章首先对研究的背景、目的、意义;现有研究成果及理论框架进行了系统的阐述;随后分析了房地产企业当前的发展现状,并总结出其转型的必要性;在此基础上以绿城集团的轻资产运营模式为例展开了案例分析。案例模块主要分为三部分:第一部分对绿城集团的基本情况、转型背景及转型的可行性进行了概括,并详尽描述了其轻资产转型的实施过程;第二部分从财务及非财务两个方面对绿城集团实施轻资产模式的绩效进行深入分析,其中财务部分又通过横向和纵向两个角度系统又客观地评价绿城集团转型轻资产运营模式。研究发现绿城集团在实施轻资产转型之初经营绩效得到了明显改善,净资产收益率一度超越中海,销售净利率等指标也连续多年超越行业平均水平,高效率的扭转了绿城重资产困境的局面。但由于轻资产模式不是一蹴而就的,绿城的经营业绩稳定性较差,且与行业的标杆企业有一定差距,轻资产运营模式的转型依旧任重道远。第三部分归纳了案例的结论,并对我国其他处于转型期的房地产企业提出了相关的建议与启示。