虚拟资本从一萌芽开始，表现形式和品种不断创新，规模迅速膨胀，形成了一种新的相对独立于实体经济的经济活动模式，对世界各国的经济活动产生了巨大的影响。尤其是大量的国际剩余资本在经济日益全球化、金融化和网络、信息技术革命突飞猛进的背景下，不断累积，形成庞大的国际游资，对世界各国造成了极大的冲击力。1997年的亚洲金融风暴就是虚拟经济衍化成泡沫经济而重创亚洲国家实体经济发展的一个典型事例。但是，我们又不能完全否定虚拟经济对实体经济发展的巨大促进作用。为了更好地发展实体经济，应该对虚拟经济抑弊兴利。本文试从虚拟经济的整个动态的演化过程分析其运行的各个环节和传导机制，已发现其弊端并予以完善，从而健全我国的金融市场。全文分为三个部分： 第一部分，介绍了虚拟经济与实体经济。首先阐述国内外虚拟经济的各种定义，引出本文虚拟经济的定义、特点、成因以及虚拟经济衍化的三个过程：经济货币化、有价证券的市场化和虚拟经济的国际化。其次，深入分析了虚拟经济与实体经济的关系。虚拟经济与实体经济之间存在着密切的关系，实体经济是虚拟经济的基础，虚拟经济对实体经济有着巨大的反作用，这一作用包括：正面促进作用和反面危害作用。最后，分析虚拟经济与实体经济的传导机制。首先简要地论述这一机制的运作，然后从有形的机构操作中通过投资与消费的传导去探析虚拟经济的无形运作。 第二部分，分析虚拟经济的恶性衍化及防范措施。首先简单回顾虚拟经济恶性衍化的三个典型事例：日本80年代中后期的泡沫经济，泰国90年代的泡沫经济和马来西亚金融危机。并从虚拟经济衍化的角度分析了上述三个国家从泡沫形成到泡沫扩张，从泡沫破裂到金融危机的过程中，有三个因素起着共性作用：货币供给机制、外国资本的流入和制度因素。其次，阐述了虚拟经济恶性衍化的一般防范措施：建立泡沫经济预警指标体系、网络中央银行的国际监管、建立和健全金融危机的国际援助体系、各国金融市场的健全、建立和健全存款保险制度等五项措施。 第三部分，鉴于我国虚拟经济的目前情况、存在的基本问题，根据虚拟经济的衍化规律、虚拟经济与实体经济的传递机制，提出对我国金融市场发展的几点建设性意见。我国目前虚拟经济与实体经济从总量上基本是匹配的，但存在一些结构上的问题:在金融体系结构上，对大型企业、中型企业和小型企业在金融服务层次、范围和要求方面是有差异的，不能一视同仁;在融资结构方面，债券结构和股票结构的设计不尽合理。债券结构中，政策性金融债券所占的比例有些过大，使得企业债券受到压制。而且国债的流动性、发行制度和交易制度限制了国债市场的进一步发展。在股票结构中，国有法人股或法人股无法上市流通成为我国股市的一大特色。鉴于此，我国金融市场应该从两个主要的方面来推进:首先，优先发展货币市场。其次，深化我国的资本市场。