随着我国资本市场的不断发展,并购重组业务逐渐成熟,相关制度也逐步完善,企业在并购交易中设置业绩承诺成为常见现象。并购业务中设置的业绩承诺协议在近些年陆续到期兑现,承诺容易履约难,随着先前的市场狂潮逐渐消散,无法兑现承诺的标的企业越来越多,给上市公司带来了不利影响。近年来,用户越来越重视网络安全问题,国家出台了许多扶持政策,网络安全行业发展迅速。本文以国华网安并购智游网安为案例,基于信息不对称理论、信号传递理论、委托代理理论和激励理论等,通过事件研究法、指标分析法及EVA指标分析业绩承诺对企业并购绩效的影响,以期为同类企业在并购中运用业绩承诺提供相关参考。本文首先说明研究背景、研究意义、业绩承诺的研究现状和创新点。其次介绍业绩承诺的相关概念与相关理论基础。接着介绍并购双方的基本情况、说明并购过程、业绩承诺及实现情况并梳理业绩承诺动因。然后分析研究业绩承诺对企业绩效的影响。内容包括其带来的直接影响,以及采用事件研究法计算分析做出业绩承诺、业绩承诺达标、业绩承诺不达标分别引起的市场反应,并从偿债能力、运营能力、盈利能力、成长能力四个方面分析业绩承诺引起财务绩效的变化,以及计算EVA分析对企业价值的影响。最后得出结论与启示,以期提高业绩承诺研究的应用效果。通过研究国华网安并购智游网安过程中业绩承诺对企业绩效的影响,本文得到以下几点结论:第一,业绩承诺降低并购风险作用有限。第二,业绩承诺公布的信号影响股价变化。第三,业绩承诺未达标影响上市公司业绩。第四,高估值下的业绩承诺未必提升企业价值。因此,公司应该合理确定标的公司价值、科学设置业绩承诺、设置多元化的业绩承诺指标、选择Earn-out等灵活支付方式。