随着我国股市的不断发展，上市公司对社会经济生活产生越来越重要的影响。而财务杠杆的合理运用，是上市公司财务管理的一个重要方面，它对于增大企业权益、控制适度财务风险具有重要作用，因此对该问题进行深入研究具有很强的现实意义。 本文首先对中外学术界关于财务杠杆研究情况进行全面分析，掌握前沿动态。通过国内外研究的比较，了解我国关于财务杠杆研究的不足之处是对财务杠杆缺乏系统认识，更缺少运用实证方法进行的研究。然后，本文在第二部分选择比较恰当的研究样本、财务指标和研究方法，提出研究假设，为进行实证研究作好准备工作。第三部分主要理清了财务杠杆主要定理和规则，作为本论文的理论基础。第四、第五部分是本文的重点，运用样本数据进行推理、计算和分析论证，得出结论。首先，本文对三年内财务杠杆总体水平、总体分布情况、各行业水平及产生的正负效应情况等进行了实证研究，全面分析了我国目前财务杠杆的运用情况。其次，通过实证方式验证了影响财务杠杆水平的内外部原因，并将实证研究结果与有关理论及国内外实证研究进行了比较。在此基础上，进行了财务杠杆最优规则的探索。本文第六部分对全文进行了总结，提出了自己的建议，并指出了本文研究存在的局限性。 本文的研究对上市公司财务杠杆的选择有一定的指导作用，并对该问题的理论研究有一定借鉴意义。