当今社会,中小企业依然面临着融资难和融资贵的困境,缺少抵押品或者抵押品质量不佳是影响其融资的“卡脖子”的难题。供应链金融这一创新模式能够较好地解决这一问题,其借助核心企业的担保对整条供应链上的参与企业实行增信,以帮助资质较弱的中小企业获得融资,较好的联通了供应链的上下游。供应链金融与传统融资的本质相同,对于核心企业及其上下游企业的违约风险测度及防控需要引起重视。作为我国最早涉足供应链金融的行业之一,汽车制造业具有供应链条长、上下游的中小企业众多的特点,一旦出现供应链金融信用风险问题,将会产生传播快、影响广的情形。因此,本文选取我国商用车领域的大型整车制造商——福田汽车作为案例研究主体,探究其供应链金融信用风险防控问题。本文从福田汽车财务指标风险、担保隐患、坏账风险以及上下游企业信用风险传递的角度对福田汽车供应链金融所面临的一系列致险因素做出识别。然后基于GARCH模型对KMV模型进行修正,使用修正后的模型对福田汽车及八家上下游重要合作方的违约距离及违约风险进行测度,结果显示福田汽车供应链上企业违约风险由大到小排列为:下游经销商＞福田汽车＞上游供应商。同时发现福田汽车和上游企业潍柴动力以及下游企业北汽蓝谷违约风险走势较为一致。为探究供应链上企业违约风险的传染效应,本文运用Copula函数对这三家企业的条件违约风险进行测度,发现当福田汽车违约后,北汽蓝谷和潍柴动力的违约概率均增加了2-3倍,进一步说明核心企业福田汽车的违约风险传导性较强。结合实证结果,本文从事前防范和事后控制这两个角度,对福田汽车的供应链金融信用风险防控提出相关建议,以期对福田汽车及国内类似企业的供应链金融信用风险防控提供参考。