近年来,河北辖区股票市场迎来快速发展,在上司公司数量和总市值规模等方面已处于全国中等水平,为河北地区上市公司和地方政府实现融资以及服务乡村振兴等都方面发挥了重要作用。然而受到注册制的全面推行、严峻的外部经济环境等因素的影响,使得河北辖区股票市场的发展具有一定风险。因此,正确认识河北辖区股票市场的风险特性并找到一个合适的模型去度量风险不仅具有重要的理论意义,而且对于投资者进行科学合理投资、监管部门制定监管政策也具有十分重要的现实意义。本文的主要研究内容包括:首先,选择河北股票综合指数的五分钟高频数据为样本数据,对其收益率序列进行基本统计特征分析和多项检验,为后续建立模型奠定基础。其次,将模型的残差分布设定为t分布和偏t分布,同时选择已实现方差（RV）和已实现双幂次变差（RBV）作为已实现测度。在此条件下,建立Realized GARCH（1,1）模型和Realized EGARCH（1,1）模型,并建立GARCH（1,1）模型和EGARCH（1,1）模型作为对比。通过比较对数似然函数值分析各模型对于波动率的拟合效果,通过损失函数检验法、SPA检验法和MCS检验法分析各模型对于波动率的预测效果。随后对Va R进行预测并采用回溯检验法进行验证以此分析各模型的风险度量效果。最后,选择模型拟合和预测效果最好的Realized EGARCH（1,1）模型,通过与GARCH-MIDAS模型相结合,构建出Realized EGARCH-MIDAS模型,进一步研究宏观经济变量的水平值和波动率对河北辖区股票市场波动率的影响。选取的宏观经济变量为:河北省工业增加值同比增速（IAV）、河北省居民消费价格指数同比增速（CPI）以及银行间同业拆借1年期加权平均利率同比增速（LPR）。最终根据实证结果得出相应结论,并提出合理的建议。本文的主要研究结论包括:第一,河北指数收益率序列是平稳序列,分布呈现“尖峰、厚尾”特征并存在聚类现象,适合用波动率模型建模。第二,河北辖区股票市场的波动率具有持久性和非对称性,前期波动仍然会对本期波动产生影响。同等条件下,利空消息比利好消息对股价波动的影响更大。第三,Realized GARCH类模型对于波动率的拟合和预测效果在整体上优于传统的GARCH类模型。第四,偏t分布和已实现双幂次变差条件下的Realized EGARCH（1,1）模型对波动率的拟合、预测以及风险度量能力最好。第五,无论是从宏观经济变量的水平值角度还是波动率角度,河北省工业增加值、河北省居民消费价格指数以及利率的变动,均会对河北辖区股票市场的波动率产生正向影响,其中利率的变动对股价波动的影响较为明显。整体来看,宏观经济变量的波动率比水平值对河北辖区股票市场波动率的影响更为明显。