随着我国市场经济的飞速发展,“盈余管理风险观”与“有效薪酬激励观”之间的矛盾日益激化,使得盈余管理水平与高管薪酬之间的关系再度成为社会各界关注的焦点。如何恰当处理好两者之间的关系对于实现薪酬契约最优化的目的有着极其重要的作用。对此,有关学者指出只有从盈余管理异质性的角度出发才能真正触及问题的本质。与此同时,公司控制权市场作为一个重要的外部治理机制,对两者之间的关系必然存在着不容忽视的调节作用。本文利用我国深沪两市A股上市公司在2009-2015年的经验数据,采用描述性统计分析、对比分析、相关性分析和多元回归分析等多种实证分析方法来验证不同盈余管理类型下公司控制权市场、当期盈余管理水平与后期高管薪酬三者之间的内在关系,对比其存在的差异并分析出现这种差异的原因。研究发现,对于典型机会主义盈余管理类型的样本公司而言,其当期的盈余管理水平与未来一期的高管薪酬呈现明显的负相关关系;相反,对于典型信息驱动型盈余管理类型的样本公司而言,随着其当期盈余管理水平的提高,高管未来一期的薪酬也出现了某种程度的增加。但是,无论针对怎样的盈余管理类型,以外部大股东持股比例来衡量的公司控制权市场都对盈余管理水平与高管薪酬之间的关系起到了一定的增强效用。本文的研究结果说明不同的盈余管理类型之间存在着显著的差异,而公司控制权市场可以起到进一步扩大这种差异的作用。理论方面,本文进一步丰富了盈余管理异质性方面的相关文献,通过对盈余管理不同类型的划分从而在某种程度上有效解决了“盈余管理风险观”与“有效薪酬激励观”之间的矛盾。现实方面,以公司控制权市场作为切入点从而为正确处理两者关系提供切实可行的建议对策,使得上市公司可以尽快摆脱“管理层利用盈余管理手段来获取高薪”的怪圈。