中国的股票市场从上世纪90年代创办成立到至今，虽然只有短短的二十年左右的时间，但是其发展速度十分迅速、规模不断壮大，现在已经涉及各行各业，深刻影响到国民经济的发展。同时随着股票市场的日趋完善和效率不断提高，股票投资也成了居民理财的重要部分，股市的每次波动都牵动着投资者的神经。中国股市从成立到发展的这几年也确实是跌宕起伏，经历了多次的牛熊市更迭。
　　股市的高波动性使得学术界、实务界都一直在探寻中国股市的走势规律，摸索股市涨跌周期。由于货币政策、货币供应量是股票市场的直接相关，国内外学术界做过很多货币政策与股票市场之间的研究，但基本都是从货币政策调控、货币当局的角度入手，同时得出的结论也都是关于两者之间的相关性研究，因此对股票市场的预测效果不明显，很难对投资者给出实际操作的建议。本文将采用最新的数据结合前人的研究经验运用比较成熟的计量模型，从货币供应量增速与股票大盘指数收益率之间的关系的角度进行深入研究，试图找出两者之间的超前滞后关系，根据已知当期的货币供应量增速的变动来预测将来时期的股票市场走势。无论从宏观的货币当局货币政策还是微观的个人投资理财角度，尤其是对于后者而言，本文的研究都将具有理论借鉴意义和实际运用意义，这就是本文研究问题的意义所在。
　　本文将各个层次的货币供应量增速与上证综合指数收益率的月度数据作为代表纳入研究框架，应用ADF单位根检验、向量自回归模型(VAR)Johansen协整检验和向量误差修正模型(VECM)等金融计量方法对各个层次货币供应量增速与上证综合指数收益率之间进行实证建模，并在此基础上通过格兰杰检验、脉冲响应函数以及方差分解等计量方法，找出货币供应量增速与大盘指数之间的因果影响关系，探寻两者之间可能存在的超前滞后关系，确定具体的影响区间。
　　本文主要采用理论研究与实证研究相结合的方式研究货币供应量增速与股票价格指数收益率之间的有关理论体系、因果关系、相互之间的影响能力以及超前滞后关系，最后对实证分析结果进行总结分析，同时对实证结果的原因进行阐述。由于本文没有选取货币供应量增速和大盘指数以外的变量，可能实证模拟的结果不能完全反应股票市场的实际走势，得出的结论只能给投资者一定的参考借鉴，具体投资操作还应该结合其他一些指标以及具体的实际情况。