【摘 要】
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该文一方面整理了西方主要的股利分配理论,另一方面,针对1999年至2002年间中国上市公司发生的1636次股利分配事件,通过对股利分配形式、力度与股利分配事件公告日前后的股票
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该文一方面整理了西方主要的股利分配理论,另一方面,针对1999年至2002年间中国上市公司发生的1636次股利分配事件,通过对股利分配形式、力度与股利分配事件公告日前后的股票价格波动进行相关性分析及检验,分析股利分配政策的信息内涵.该文共分五章.第一章介绍了股利的概念并回顾了西方最主要的七种股利政策理论.第二章回顾了国内外现有的股利分配政策实证研究.第三章针对中国上市公司股利分配政策的选择进行研究,并提出有关设想.第四章对中国上市公司股利分配政策的信息内涵进行分析.实证最主要的结果是:第一,股利分配政策宣告的前后7日窗口存在超额利润率.第二,置信区间为90％时,分红事件将引发股价的超额收益率,但分红数量大小与超额收益率的多少并不存在线线相关,主要原因可能是中国上市公司分红金额总得来说都比较少,彼此之间差距不大.在相同的置信区间下,其作股利政策形式都不能引发股价的超额收益率.第五章从政府角度出发,对如何规范中国上市公司股利分配行为提出构想.
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