各国资本市场都存在IPO抑价现象,表现为新股首日收盘价高于发行价格。我国IPO抑价率长期居高不下,定位于服务“硬”科技企业的科创板同样如此,纳微科技（688690）IPO抑价率甚至高达1273.98%。因此,探索科创板IPO抑价的影响因素,据此有针对性地缓解该现象显得尤为紧迫,对于提高我国资源分配效率、支持科技创新、推动我国国民经济发展具有十分重要的意义。招股说明书作为投资者获悉拟上市公司信息的重要渠道,其中蕴含着大量信息。在IPO抑价影响因素方面,学者已对结构化数据做出大量研究,而由于计算机技术尚不成熟等原因对非结构化文本的探索较为缺乏,但非结构化文本中包含企业在潜在风险、成长潜力、盈利能力、战略规划等方面的重要信息。为适应我国经济大势,实现创新驱动发展战略,助推注册制改革顺利进行,充分运用大数据时代所特有的海量信息资源,本文从文本特征角度,基于相关理论及前人研究成果探究招股说明书文本特征如文本专业度、文本情感对科创板IPO抑价的影响,并据此为相关监管机构提出建议与启示。本文选取2019年7月22日至2021年6月25日的科创板上市公司为研究样本,以利用爬虫技术获取巨潮资讯网的招股说明书PDF文本为数据源,参考权威词典构建情感词典、程度词典、专业词典,将自建词典与文本特征分析相关的计算机技术相结合,获取文本特征数据量化数据作为解释变量,选取上市公司的首次公开发行数据与财务数据作为控制变量,构建模型进行实证研究,探讨招股说明书的文本特征对科创板IPO抑价的影响。除此之外,本文还从信息透明度、向战略投资者配售比例两个维度实施异质性分析。研究结果表明,招股说明书文本专业度、文本语调与科创板IPO抑价显著正相关。异质性分析结果表明,信息透明度高与向战略投资者配售比例低的企业中,文本专业度对科创板IPO抑价同样呈显著正相关关系。最后,本文根据实证结果对相关监管机构提出政策建议,包括建议相关监管机构加强文本信息披露质量监督,构建文本专业度度量系统以筛除招股说明书中专业词汇使用过多的招股说明书;积极加强对投资者的专业引导,构建文本情感度量系统以帮助投资者保持理性;优化资本市场投资结构等。本文优化了财经文本情感词典,丰富了科创板IPO抑价影响因素的研究内容,从信息披露角度为监管机构提供了新思路。但由于数据及时间原因,未单独对“重大风险提示”部分进行文本特征分析或与主板进行对比,分析注册制目前的信息披露机制是否对IPO抑价产生显著效果,未来可基于此对本文进行优化。