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我国中小企业发展受到多方面因素的限制,在加入世贸的同时,我国中小企业面临着严峻挑战。近几年来,中小企业在市场竞争中不仅要与大企业分割市场,同时还要应对来自外企的压力。企业核心竞争力的缺乏,使得我国中小企业发展举步维艰。中小企业在进行技术创新实现的过程中,融资是首当其冲的大难题,因此积极引入风险投资是不可或缺的。本文综合运用投资经济学、企业管理学、金融学、制度经济学等学科的知识,利用定性与定量相结合、规范与实证相结合、比较分析等多种研究方法,对中小企业发展的风险投资支撑体系进行研究。 论文围绕中小企业风险投资支撑体系,共分十章进行论述。十章的内容大致分为五个部分,即导言(第一章)、理论研究(第二章至第三章)、现状分析(第四章)、支撑体系研究(第五章至第九章)和全文总结与研究展望(第十章)。 在导言部分,论文介绍了论文研究意义和方法,在回顾风险投资领域国内外研究动态的基础上,提出了本文的创新点。 在理论研究部分,论文从以下几个方面对中小企业和风险投资的相关理论问题进行研究:一是从定性和定量两方面诠释了中小企业的内涵,通过对中小企业技术创新优势的分析,提出我国中小企业的发展定位。论文认为,中小企业的创新优势是大企业所不可比拟的,我国中小企业应该在促进社会技术创新、解决剩余劳动力就业、完善社会主义市场经济体制等方面发挥重要作用。二是对中小企业风险投资支撑的必要性进行研究,对我国中小企业现有融资渠道进行了比较分析。论文提出,传统的融资渠道难以在融资阶段上与中小企业的资金需求相衔接,只有风险偏好型的风险资本才能满足中小企业的融资需要。三是明确了涉及风险投资运行流程的若干概念。论文认为,涉及风险投资行为的风险投资者、风险投资公司、风险企业构成了三位一体的运作流程。资金首先从投资者流向风险投资公司,经过风险投资公司的筛选决策,流向风险企业,通过风险企业的运作资本得到增值,再回流到风险投资公司,风险投资公司再将收益分配给投资者。四是研究了风险投资的组织结构和治理机制。论文提出,风险投资组织形式主要有有限合伙制、公司制、信托基金,但随着风险投资事业的发展,由于交易成本过高,公司制逐步淡出,而有限合伙制和信托基金已经成为风险投资的主要组织形式。对于治理机制的研究,论文主要从风险投资基金的约束机制、风险投资商对外部投资人的制约机制、风险投资商对创业公司的制约机制三方面进行论述。 在现状分析部分,论文从如下两方面对我国风险投资现状进行分析:一是对我国风险投资的发展现状进行分析;二是对我国风险投资存在的问题进行评述,总结摘要出我国风险投资问题主要集中在风险资本供应、风险企业孵化、政府与市场关系的处理和风险资本退出四个方面,从而为后面四大风险投资支撑体系建立做铺垫。 在支撑体系研究部分,论文从四个方面进行论述。一是对风险投资的含义、特征以及风险投资的运行机制进行阐述,对中小企业风险投资支撑体系的内涵以及建立体系的基础进行了分析,进而提出中小企业发展的的风险投资支撑体系的具体构架。二是阐述如何构建多元化的风险资本供应体系。论文通过企业资本结构理论的分析总结出现代资本结构理论在我国的实践。提出通过拓展风险资本供应渠道和逐步减少对风险资本来源的限制来构建风险资本供应体系。同时在风险资本组织制度的创新中提出鼓励引入有限合伙制和信托基金制两种组织形式。三是论述园区支撑子体系的构建,论文在对科技园区的起源、内涵以及功能定位进行分析的基础上,指出要将科技园区的创新与中小企业的孵化相结合,完善园区建设外部运作环境,还通过硅谷发展的经验借鉴提出了对我国园区发展的几点思考。四是论述政策支撑子体系的建立,论文提出三大政策支撑即环境支撑、法律支撑、监控支撑,从这三方面详细阐述了财政政策、开发研究政策、法律制度的建立、有效监控机制的构建。五是论述了市场支撑子体系,论文分析了资本市场对风险投资的支撑功能定位,比较了风险资本几种不同退出方式,提出要在我国建立二板市场和场外市场,实现资本与企业的双赢。 在全文总结与研究展望部分,论文对主要内容及创新之处进行了系统总结,对中小企业发展的风险投资支撑体系的后续研究进行了展望,提出了未来研究的主要方向。