随着社会经济快速发展和家庭财富的逐步积累,我国家庭投资需求日益凸显,家庭金融规模和结构也出现了新特征。本文利用2015年浙江大学“中国家庭大数据库”(CFD)和西南财经大学“中国家庭金融调查”(CHFS)数据,从家庭年龄结构角度对中国家庭投资金融资产进行实证研究。本文从生命周期和年龄结构两个维度考察家庭年龄结构对家庭投资决策影响,选定户主年龄、家庭老少人口比来衡量家庭年龄结构。被解释变量的选取综合考虑了已有文献的研究进展,选择储蓄存款作为安全类金融资产的代表,在风险类金融资产上选择股票、基金和债券。本文分别运用Probit模型和Tobit模型研究家庭投资决策。通过理论和实证分析,本文主要结论如下:(1)在生命周期维度,储蓄存款和股票等风险金融资产分别表现为“U”型和倒“U”型结构。处于不同生命周期的家庭对于金融市场投资有着不同的表现,青年、中年和老年家庭投资决策受不同年龄阶段特征和经济状况的影响。(2)在年龄结构维度,家庭老年人口比的增加会导致家庭储蓄存款占比增加,同时也显著提高了家庭在股票、基金、债券市场的投资参与率和参与深度。家庭少儿人口比增加会减少家庭投资股票、基金、债券等风险金融资产,但对储蓄存款参与率和参与深度都不显著。同时表现出明显的城镇和地区差异(3)影响家庭投资决策的因素还包括户主性别、婚姻状况、受教育程度、收入状况和住房情况等。它们影响的方向和程度各不相同;(4)家庭金融资产配置存在明显的区域差异。与农村家庭和西部家庭相比,由于家庭收入较高、财富管理意识强和投资经验较为丰富,经济较为发达的城镇和东部地区家庭会更多并更深入地参与风险金融市场。最后,本文基于研究结论以及中国经济社会现状提出相应建议,以促进中国家庭金融健康发展。