上市公司融资一直是国内经济学者研究的热点问题。但是直接使用现代资本结构理论来研究中国上市公司的融资问题，解释力很差。放下资本结构理论自身尚未形成一个统一、完整的逻辑体系不谈，我国资本市场并不满足现代资本结构理论的假设前提。我国的资本市场与成熟资本市场尚有很大的差距。因此只有修改资本结构理论的假设使之适合中国的现实，理论才具有说服力。 本文的内容主要由资本结构的理论、模型和经验检验三部分构成，目的在于回答我们所关注的两个问题：(1)信息不对称和代理如何影响企业融资方式的选择?(2)哪些因素对上市公司融资行为具有重要影响? 现有的资本结构理论从不同的角度(包括税收、代理成本、不对称信息、产品和投入市场的相互作用以及公司控制权等)对资本结构进行了探讨。这些理论表明存在大量的影响资本结构的潜在决定因素，然而到目前为之，还没有一个统一的框架能够将这些理论综合在一起。 本文在Myers提出的啄食顺序理论的基础上，构造了一个包含信息不对称和代理成本的资本结构模型。认为在只存在信息不对称的情况下，高资产价值、具有高盈利项目的企业将选择从银行借款来为项目融资；在投资者对市场整体发展预期很高的情况下，其他类型的企业将通过发行股票融资。加入股权的代理成本后，原来选择股权融资的企业的行为不会改变，仍然会进行股权融资；而高资产价值、具有高盈利项目的企业只有在经理持股比例和第一大股东持股比例较高的情况下才会以银行借款来融资，否则会进行股权融资。从理论中得出对融资方式产生影响的四个因素：资产规模、盈利性、经理持股比例和第一大股东持股比例。 在采用信息不对称和代理成本从理论上解释了为什么企业大量采取股权融资后，使用Logistic模型对理论结果进行回归检验。经验检验的结果表明，企业规模和第一大股东持股比例是影响企业融资方式的重要因素。在信息不对称下，企业规模是银行可以以较低的成本获知的，并以此作为是否对企业授信的一个标准；第一大股东控股程度直接影响着代理成本。理论和经验检验的结果基本一致。