随着国内理财市场的逐步扩大,机构之间的理财业务合作在满足监管要求的前提下也逐渐紧密,银信理财合作模式便是在此背景下金融机构间紧密合作的体现之一,投资类银信合作理财产品是由银行提供客户渠道,由信托公司代为管理运营的产品,作为金融创新的产物,其存续产品在我国理财市场占据较大的规模,对其收益率的研究一方面可以促使银行更为精确的定价,合理化实际收益率的形成过程,帮助银行提供更为稳健的理财产品设计思路,一定程度上改善产品同质化、理财期限不对称等现象,使得理财产品满足客户多样化的需求,另一方面有助于银行规范该类理财业务流程,对银行自身保持业务多样性和对外声誉均有重要的意义。对于投资类银信合作理财产品的发展现状,主要从其发展进程,产品的发行数量、期限水平和收益率水平进行研究,并发现投资类银信合作理财产品具有发行集中度较高、平均期限下降趋势明显和产品数量受疫情和政策影响较大等特征,接着基于理财参与主体、理财协议设计、宏观市场运行三个方面对理财收益率变动的影响因素进行规范分析。实证研究样本选取中国建设银行2019年度发行的已到期202款投资类银信合作理财产品,以产品收益率为被解释变量,以理财期限、同期上海银行同业拆借利率、同期中债指数、同期上证指数等为解释变量,理财是否保本为虚拟变量进行总体多元线性回归分析后,以理财认购起点、理财风险等级为分类标准对样本进行分类回归,得出理财收益率随同业拆借利率、理财期限、债券指数等同向变动。股票指数对收益率变动则更为复杂,保本型理财收益率水平低于非保本理财等特点。研究发现,基准利率水平是该类理财产品收益率变动的重要影响因素,且理财产品的基础市场运行情况对于收益率影响较强,且主要集中于债券市场,短期内该类理财产品收益率受市场因素和产品设计因素制约较大,长期则受制度因素影响,基于这些结论对于商业银行和信托机构提出了增大理财产品研发投入、克服产品同质化现象、优化理财服务模式、改进期限错配、加强信息披露等建议,同时建议监管机构建立更为广泛的信息披露平台、加大信息披露深度等建议。在资管新规过渡期结束的背景下,针对投资类银信合作理财产品的研究方向也会有所转变,在理财不提供保本保证的今天,银信理财合作业务模式将更大发挥信托公司理财专业性的作用。