资本运营是上世纪90年代初国内出现的特有的新的经济学范畴。作为与生产经营相对应的概念，资本运营是指企业投资人通过企业兼并、收购、企业联盟、股份制、资产重组等多种方式，对资本进行优化配置和有效运用，以实现资本回报最大化的经营活动。改革开放以来，我国国有资本运营不断发展。许多国有企业通过资本运营，规模不断扩大，盈利能力不断提高，市场竞争力明显增强。随着国有资产管理体制改革的不断深入，国有控股公司已成为国有资本运营的主体。研究国有控股公司资本运营，对提高国有资本运营效率、促进国有资产保值增值、加快国有经济结构调整、增强国有经济控制力等都具有重要意义。 本文以马克思主义政治经济学、党和国家关于国有企业改革发展的方针政策为指导，借鉴西方经济学的合理成份，运用规范分析与实证分析相结合、微观分析与宏观分析相结合、理论研究与管理实践相结合以及比较分析等方法，对国有控股公司企业并购、企业联盟、股份制三种扩张型资本运营方式和收缩型资本运营的具体方式进行了深入分析，并对国有控股公司资本运营的风险与防范进行了阐述，初步构建了国有控股公司资本运营的理论与操作框架。