十八大以来,以习近平同志为核心的党中央将创新列为五大发展理念之首,明确提出“要把科技创新放在国家总体发展战略的核心位置”。此外,在激烈的市场竞争中,技术创新是企业发展的核心基础。创新能够使企业获得长期的竞争优势,挖掘新的利润增长空间。因此,开展创新活动是企业经营发展中的关键决策。具体地,创新投入的多寡在一定程度上反映了企业的创新能力、持续经营能力以及未来发展前景,也能够凸显国家对科技创新的重视程度以及未来的经济增长潜力。企业想要获得创新发展,创新投入是基础,而企业进行创新投入的各个环节都离不开资金的支持。那么,企业就需要通过融资获取资金以支持研发创新。而在企业外部资本市场中,债务融资是企业从外部获取资本的一种重要方式。由此,有必要深入分析债务融资对创新投入的影响。首先,本文通过梳理以前有关债务融资和技术创新投入的相关文献,基于相关理论提出了债务融资对企业技术创新投入可能的影响的相关假设。其次,根据本文的研究主题及相关假设构建相应的检验模型,并定义了相关变量。针对创业板上市公司,最终筛选3627个数据作为研究分析的样本,对创业板2012—2018年的样本数据进行实证分析。通过描述性统计、相关性分析、回归分析与稳健性对本文的研究假设进行验证。此外,本文通过分组回归和进一步讨论的方式,深层次探究债务融资对创新研发投入的异质性影响。研究表明:第一:债务融资与企业创新投入之间的关系呈倒“U”型曲线;第二:短期债务对企业创新投入具有明显的正向影响;第三:长期债务对企业创新投入具有显著的负向影响;第四:融资约束显著影响长期债务和短期债务对企业创新投入的影响;第五:企业规模、产权性质会在一定程度上影响短期债务对创新的促进作用及长期债务对创新的抑制作用。根据以上研究结论,本文提出了优化企业的债务融资结构的相关政策建议,以期能够激励企业开展创新投入,为企业的可持续发展提供保障。