2005年证监会提出“股权分置改革”,我国资本市场逐步进入全流通时代,上市公司股东可以在二级市场上自由交易股票,显著增强了股市的活力。随着解禁股的上市,大股东减持频发,然而我国与之配套的法律法规和监管制度并不完善,给一些大股东利用信息优势,违规抛售大量股份,获取巨额收益带来可趁之机。大股东的这种行为不仅不利于公司经营发展,损害公司声誉,还使中小投资者对证券市场丧失信心,偏离了股权分置改革活跃证券市场的初衷,破坏了资本市场的健康、平稳发展。本文基于委托代理理论、信号传递理论、公司治理理论和有效市场理论,选取作为我国移动游戏领军企业之一的掌趣科技为研究对象,采用事件研究法、文献研究法、案例分析法,研究大股东减持的动因及经济后果,并从政府监管、公司以及中小投资者加强投资风险意识三个维度出发,得出相关启示和结论。掌趣科技自2012年上市以来表现相当瞩目,也使得其大股东一系列减持行为倍受关注。因此,本文对大股东姚文彬2016至2018年的多次减持行为进行研究,首先对其减持背景和时机进行分析总结,然后从公司股票估值、经营业绩和战略发展、人才流失情况等多个方面分析大股东减持的动机,接着对减持引发的经济后果进行分析。研究结果表明,大股东姚文彬减持动机包括公司市值被高估、套现动机、战略发展需要和激励员工动机,同时发现大股东在新的环境中会积极创新减持方式。对于2016年和2018年的减持,研究表明,姚文彬的减持行为在短期内给市场传递负面信息,而对于2017年的减持,市场给予了一定积极反馈,说明减持动机不同可能造成市场反应不同。最后本文针对监管层、公司内部、中小投资者三方面,对完善相关政策,规范大股东减持行为,提高公司治理水平,以及保护中小投资者权益提出了参考建议。监管部门应完善大股东减持信息披露制度,加大惩处力度,适当延长战略投资者持股锁定期;上市公司应提高运营整合能力,设立合理员工激励机制;中小投资者应提高投资风险意识。因此,本文可以帮助投资者更加深入的理解大股东减持行为,同时为完善相关监管体系,提高监管效率提供一些参考和借鉴。