在我国,关于上市公司业绩与股票价格之间的关系的实证研究已经有很多,这些研究成果不管是在理论上还是实践中都有着非常重要的指导意义。上市公司股票价格的影响因素非常多且复杂,基本上可以分为内部因素和外部因素,内部因素包括公司的盈利、公司增资等等;外部因素包括国家税收政策、财政政策、产业政策、国家经济的运行周期、政治与社会环境因素等等。那么在众多且复杂的影响因素中,上市公司的成长性对股票价格影响又是怎么样的呢?我国证券市场经过二十多年的快速发展,已经趋于成熟,上市公司的增长能力、面对的市场结构以及与宏观经济周期的相关性都与其所在行业目前的生命周期阶段息息相关,那么不同行业的上市公司成长性与股票价格之间的关系是否存在差异呢?本文正文从以上两个问题出发,利用资本资产定价模型(CAPM)和三阶段增长模型对股票的内在价值和成长性之间的关系进行了分析,在理论上,公司的成长性越高,股票价格就应该越高。在实证分析中,分主板、创业板、中小板筛选数据,以中国股票市场中的741家上市公司为研究样本,研究时间选取2010-2017年,以股票价格增长作为被解释变量,成长性作为解释变量,主营业务收入增长率、托宾Q指数、证券综合指数增长率作为控制变量,通过stata15软件建立面板数据,实现描述性统计分析、变量间的相关系数分析和回归分析,基于全样本和分行业这两个角度研究公司成长性与股票价格之间的关系。通过对回归结果的分析,发现上市公司的成长性、主营业务收入增长率、托宾Q和证券综合指数增长率与股票价格增长率之间显著正相关,其中,证券综合指数增长率对股票价格的影响最大。在分行业的研究中,成长性对股票价格的影响具有行业差异,在工业、公用事业房地产、商业和综合行业中成长性与股票价格之间显著正相关,其中,房地产行业成长性对股票价格的影响最大。