自二十世纪八十年代股指期货在国际市场上推出以来,无疑是金融市场上最重要的金融创新之一,发展至今已成为金融市场上流动性最好、交易量最大的金融衍生工具之一,世界各国及各地区陆续推出以各种资产为标的的股指期货合约。2010年4月16日,我国在进行仿真实验之后推出了我国第一张股指期货合约--沪深300股指期货合约,它的问世吸引了社会各界的关注,从此,学者们围绕着价格发现、套利、规避投资风险等股指期货的功能以及对现货市场的波动、联动的影响展开了深入的研究。由于不同学者研究的期货合约以及选取的样本数量及时间段均存在差别,所以得出的结论也有差异,并且研究新兴市场和成熟的资本市场得出的结论也可能会截然相反。我国股指期货市场在时间、市场深度、管理体制等各方面相对于发达国家来说还很不成熟,这就可能使我们与国际成熟的资本市场就现货市场对股指期货的出现这一问题作出不同的反应。鉴于此,本文意在讨论中证500股指期货推出后对现货市场造成的影响,以期能对投资者起到参考作用。本文先研究中证500股指期货价格与中证500指数价格是否相关,在确定中证500股指期货价格与中证500股票指数价格两者相关后,再研究中证500股指期货的价格对中证500股票指数价格波动的影响,本研究通过在GARCH模型中引入虚拟变量的方法,分析我国中证500股指期货的上市交易对现货市场波动性的影响。通过观察短期中证500股指期货对中证500指数价格的影响,发现在中证500股指期货上市后,中证500指数的价格随着中证500股指期货的价格变化而变化,这就说明中证500股指期货对中证500指数价格有影响;然后运用GARCH模型中引入虚拟变量的方法来研究中证500股指期货对股票指数波动性影响,发现在中证500股指期货正常平稳地运行时期股指期货能够在一定程度上减小股票指数的波动性。根据本文的研究结论,对有关部门提出了以下几点参考建议:第一,积极培育投资者,优化当前的投资者结构;第二,加强股指期货的市场管理,完善市场制度规范;第三,严控证券市场的不合规行为,完善交易市场;第四,加大期货市场新品种的开发,进一步丰富股指期货市场;第五,提升股指期货市场的投机成本。