内部资本市场是企业集团重要的资源配置机制,其丰富的关系资本对集团的绩效具有重大影响,但目前学者对关系资本的研究仅限于外部资本市场,忽视了内部资本市场也存在丰富的关系资本。研究内部资本市场关系资本和关系融资问题对于企业集团的发展至关重要。因此,本文借鉴资源基础理论,从内部资本市场关系资本角度分析内部资本市场关系融资问题。本文首先分析了内部资本市场关系资本的含义、特征和形成过程,指出关系建立的基础是集团结构因素,关系建立的起点是主动出示信任,关系建立的内容是专用性投资;并进一步分析内部资本市场关系资本的培育机制和培育方法,提出可以从加强冲突管理、有效沟通与协调、提高组织相容性三个方面来培育内部资本市场关系资本。其次,从内、外资本市场资源差异的角度分析内部资本市场关系融资特有的收益和成本,将内部资本市场关系融资按性质分为内部关系股权融资和内部关系债权融资。最后,辩证地分析了内部资本市场关系资本对融资效率的影响。指出内部资本市场关系资本通过集团组织的网络化发挥作用,关系资本的存在使得集团内部以资金为纽带,采取集中融资的方式,而集中融资方式又是内部资本市场存在的前提和保证;关系资本能保证融资过程中所需信息资源的质量,防范融资过程中的机会主义行为,保障内部资本市场融资过程的顺利进行,从而使内部资本市场建立起比较完善的融资管理体系。在此基础上,重点分析了关系资本对融资收益和成本的影响,指出关系资本是关系租金的来源,随着关系的不断演进,关系租金会越来越高。但同时也指出,关系资本为寻租活动提供了便利,可能使内部资本市场过度投资问题更加严重。