20世纪90年代以来,公司治理问题开始得到了世界范围内的广泛关注,并形成了公司治理改革的全球化浪潮,公司治理已经成为现代企业提升企业核心竞争力的关键因素。在上市公司的治理结构中,董事会既是代理人,又是委托人,在公司治理结构中处于枢纽位置。从世界范围的公司改革来看,各主要市场经济国家近十年来大都将董事会制度的改革置于改革中最重要的地位,公司的内部治理正在经历着由股东大会中心主义向董事会中心主义的制度变迁。作为公司治理的内部核心机制之一,董事会在公司中是一个重要的决策和监督机构。董事会在公司治理中发挥有效的作用是公司制度得以较好发挥作用的重要保障,一个运作良好的董事会能够提高公司的管理效率,进而大大提高公司绩效。一直以来,各国诸多学者和公司都在积极探求什么样的董事会特征能够提高董事会的效率进而提高公司绩效。在国外,对于董事会特征与公司绩效的研究已有一定的成果。但与西方财务界相比,我国在董事会研究方面深度和广度都略有不足。有鉴于此,本文对我国上市公司董事会的特征对公司绩效的影响进行实证分析,以此更加明确董事会特征在公司治理和公司业绩方面的重要作用,以期能为我国上市公司董事会治理的改善提供一些参考和建议,为进一步加快上市公司董事会治理的步伐、提升董事会治理的核心地位提供可行性参考。本文采用规范研究与实证研究相结合,以实证研究为主的研究方法。从委托代理理论、现代管家理论、资源依赖理论和经理层强权理论的角度对我国上市公司董事会特征与公司绩效的关系进行了理论分析,并在理论分析提出的假设基础上,对二者的相关性进行了实证分析。本文选取2005年12月31日前在沪深两市上市的1705家上市公司作为研究样本,以2008年的数据为窗口,对董事会规模、董事会领导权结构、独立董事比例、年度内董事会会议次数、董事持股比例及董事报酬这六项可量化的董事会特征进行了描述性统计分析并运用相关分析、回归分析等统计方法实证检验了董事会这六项特征与公司绩效之间的关系。根据上述思路,本文分为六个部分,各部分的主要内容如下:第一部分为引言,该部分主要阐述了本文的研究背景及意义、研究思路和方法以及本文的框架结构。第二部分为国内外文献综述。该部分对国内外关于董事会各特征与公司绩效关系的研究成果进行了评述。第三部分为相关基础概念的界定。该部分主要是对董事会特征、公司绩效等主要基础概念进行了界定,并对董事会治理的理论基础进行了详细阐述,包括委托代理理论、现代管家理论、资源依赖理论及经理层强权理论。第四部分为理论分析及研究假设。该部分针对董事会六项特征与公司绩效的关系进行了理论分析,然后在分析的基础上提出了研究假设。第五部分为实证分析部分。该部分包括变量设计以及回归模型的建立,再是样本的选取及样本的描述性分析,最后是对样本进行回归分析,并检验假设。第六部分为研究结论、政策性建议及进一步研究的展望。该部分针对实证结果所反映的问题,提出了提高我国上市公司董事会治理效率的有关建议,如选择适当的董事会规模、切实执行董事长和CEO两职分离、完善独立董事制度和健全董事会激励制度。本文的主要结论:董事会规模与公司绩效之间存在着倒U型的曲线关系,但关系并不显著;董事长与总经理两职合一与公司绩效显著负相关;独立董事比例与公司绩效显著负相关;董事会会议次数与公司绩效显著正相关;董事持股比例与公司绩效正相关,但不能通过统计上的检验;董事年度薪酬与公司绩效显著正相关。