影子银行通过资产证券化和高杠杆操作为金融市场提供期限错配、流动性和信用转换，极大地活跃了金融系统，丰富了传统银行业;但是，次贷危机的爆发将世界的注意力凝聚到了影子银行的潜在风险上。影子银行规避监管、影响政策实施，其中介性质将金融机构联系在同一链条上，风险不可估量。如今，中国的影子银行发展的如火如荼，信托公司、融资担保公司、小贷公司、典当行等规模日益扩大，正处于前进发展阶段的金融市场是否需要影子银行作为有益补充，还是为规避其风险而限制影子银行规模。基于此，探讨影子银行规模对中国金融稳定性的影响具有现实意义。
　　本文以经济学、货币金融学理论框架为基础，并运用计量经济学知识对影子银行规模对金融稳定性的影响进行了统计分析和实证研究。主要内容包括:第一，文章分析了影子银行的形成和作用机制，为测算其规模提供理论依据;第二，通过动态组合证券理论以及动态相关系数对中国金融体系稳定性指标进行了衡量;第三，分析了影子银行作用于金融市场的渠道以及资产抛售机制、资产证券化，在理论分析的基础上，建立变结构模型，并引入汇率制度改革这一虚拟政策变量，实证研究了影子银行规模对金融稳定性的影响。
　　本文的特色主要体现在:(1)在测度中国影子银行规模时选取了月度数据，增加了样本容量，提升了模型的可信度。(2)采用DCC-GARCH模型测算金融稳定性指标三层次的动态相关关系，避免了CCC-GARCH模型中静止相关系数的不合理假设，更现实实用，同时又采用动态证券组合理论讲三层次系统进行融合得出金融稳定性指标FSI。(3)根据测算的影子银行规模和金融稳定性指标的时序图和国家政策背景，引入了汇率政策这一虚拟变量。
　　通过理论分析和实证研究，本文得出的结论主要有:(1)中国影子银行的规模呈不断增长状态，且2006年后的增速明显加快。(2)金融稳定性指标的三层次系统，流动性、金融机构运作、宏观经济之间呈动态相关，但是相关程度变化不大，即三系统之间存在相对稳定的相关关系。(3)流动性系统与机构操作和宏观经济正相关，即活跃金融市场会更多的刺激机构操作，增加经济发展活力。而宏观经济与金融操作负相关，说明预期在金融市场有至关重要的作用。(4)本文选取的解释变量很好的解释了金融稳定性，但是由于金融系统的宏大性，还存在某些影响金融稳定的因素没有发现。模型整体的拟合优度还有提高空间。(5)实证结果表明:国内生产总值对金融稳定有正向影响，经济发展有益于金融稳定;金融深化程度也正向影响金融稳定;货币政策对中国的金融系统有显著的调节作用;金融系统的稳定性受前期状况的影响。(6)本文关注的重点是影子银行对金融稳定性的影响，虽然影子银行规模在研究的整个时间段内对金融稳定没有显著的负向影响，但是在汇率制度改革后，影子银行的发展就显著的影响着中国金融稳定。中国的影子银行正处于加速增长阶段，其潜在风险不断累积，不能因为其转换流动性、信用就忽视其脆弱的风险抵御力;影子银行在汇率制度改革的作用下对金融稳定性有显著的负向影响。有必要随时关注影子银行的发展，对其采用应时而变的政策，使其更好的发挥金融市场的中介和补充作用。