投资作为企业活动的核心,是其利润的重要来源之一,也是促进经济增长的主要动力。2012年以来,我国全国固定资产投资增速出现逐渐下滑的态势,而企业作为投资的核心主力,如何破解制约企业投资的障碍、扭转投资增速下滑成了关心的热点话题。本文结合企业投资、企业所得税改革和制度环境等情况,利用1998年至2013年国泰安中上市公司数据,运用双重差分法和工具变量法,实证研究了减税和制度环境分别对企业投资行为的影响,并提出相应的政策建议。本文首先说明了选题背景与意义,并对相关文献进行综述。第二部分提出本文的研究思路和假设,说明样本来源和筛选方法,设计模型和选取所需变量等。第三部分首先从减税的单一角度考察其对企业投资行为及投资效率的影响,选取2008年企业所得税改革作为准自然实验冲击,将改革前后税率保持15%不变的企业作为对照组,改革前后税率从33%下降至25%的企业作为实验组,运用双重差分法进行实证研究;然而企业的投资受多方面共同影响,因此本文接着从制度环境的角度综合考虑其对企业投资及投资效率的影响,引入各省会城市的开埠通商历史作为工具变量进行实证分析,并进行稳健性检验。第四部分根据前文结果总结分析,并对提高企业投资,促进经济健康增长提出政策建议。本文的研究表明,减税能够显著地促进企业投资,亦能有效地抑制企业的非效率投资,但减税政策仅存在短期的促进效应且存在一定的滞后性。因此,促进企业投资仅靠减税政策是不够的,但在全球经济一体化的背景下,减税能够焕发企业活力、增强企业的竞争力,减税政策的重要性仍不可忽视。那么,是否存在能够长期促进企业投资的有关因素?制度环境对企业投资行为影响的实证结果表明,制度环境的改善能够显著促进企业投资;制度环境的改善不仅能够抑制企业的非效率投资,还能显著提高企业的经营绩效。制度环境的改善亦能够长期促进企业投资。因此,本文建议,政府要重视税收政策的运用,降低政府干预程度,加强法制化进程、规范市场中介组织、营造良好法律制度环境。