从2003年底兴业银行发行第一只次级债券以来,我国次级债市场发展迅速,发行规模逐步扩大,发行次级债成为我国商业银行补充资本金的主要途径之一。在成熟资本市场,次级债可以在短期内提高银行资本充足率,并强化商业银行的自我管理能力和完善银行的信息披露制度,但在我国当前形势下,提高资本充足率是商业银行发行次级债券的主要甚至唯一目的。发行次级债对银行风险承担的影响国外学术界有一定的研究,也得出了不同的研究结论。在我国商业银行和资本市场发展形势下,次级债对商业银行风险承担的实际影响还有待检验。为此,本文基于银行次级债发行数据和银行年报数据对两者的关系进行了实证分析,以期得出有用的结论,对未来银行的经营决策提供有益的指导。本文首先对次级债在我国的发展现状进行了分析,并阐述次级债发挥市场约束作用的机理,然后选取Z指数作为银行风险承担度量指标,基于统计分析和截面数据模型等方法,分别检验了次级债对16家上市银行风险承担、国有和非国有银行风险承担和次级债在资本监管约束条件下对银行风险承担的影响及随时间变化情况。本文的研究结果表明,次级债发行利差对上市银行风险承担有负向影响,发行规模对上市银行风险承担有正向影响,发行期限对上市银行风险承担有负向影响;次级债发行利差、规模、期限对国有银行风险承担影响均不显著,次级债发行利差、期限对非国有银行风险承担均有显著负向影响;本文基于时间分段数据的实证检验发现,从2010年开始,次级债对风险承担的影响变得显著。资本监管约束条件下,次级债发行利差、规模、期限等特征对较高资本充足率银行的风险承担影响始终不显著,但对较低资本充足率银行的风险承担影响显著,且影响程度从2009年开始逐渐显现。本文据此为上市银行如何科学发行次级债,以及如何促进次级债市场健康、稳定发展提出对策建议。