我国IPO登陆资本市场对企业获取利润的能力要求很高,并且需要耗费大量人力物力财力进行IPO审核、排队,才能上市成功,因此更多的企业会选择相对简单、操作难度小的方式,即通过借壳上市来登陆资本市场,达到上市的目的。新能源汽车行业作为新兴的行业,盈利能力弱、未来企业成长潜力大等特点决定了新能源汽车企业要想上市做大做强,借壳就是首选的路径。基于此,本文选取中国新能源汽车整车制造第一股借壳上市案例——北汽新能源借壳前锋电子,通过分析这个案例,为未来相关行业企业与国资改革提供参考。首先,本文进行文献综述,回顾国内外学者对于借壳上市动因与绩效变化的研究;其次,介绍北汽新能源借壳前锋电子这一案例涉及的双方企业状况、借壳背景以及借壳过程;然后,评析北汽新能源借壳上市的内外部动因,外部动因包括补贴退坡、行业竞争加剧以及全球能源危机;内部动因包括抢占新能源市场先机、企业转型倒逼以及整体战略规划;再研究北汽新能源借壳上市前后绩效变化,包括三个方面:(1)用事件法分析北汽新能源借壳上市前后市场反应,发现市场反应是消极的,借壳上市后复盘首日股价出现暴跌并且在研究事件期间阶段性下跌,最终股价跌幅达到37.31%,累计超额回报率为-13.14%。(2)运用指标分析法对盈利能力、营运能力、偿债能力以及成长能力四个层次的财务指标进行分析,发现借壳上市后北汽新能源偿债能力和营运能力有所减弱,盈利能力与成长能力是增强的。(3)加入了市场占有率、品牌影响力以及顾客满意度三个非财务指标进行评析,发现借壳后这三方面都有很大的提升。通过对北汽新能源借壳上市案例进行总结,最后得出:(1)企业上市可以通过借壳来加速登陆资本市场,完成短时间上市目的;(2)借壳后加重产业链利益砝码,使得上下游企业联系更加紧密,利于企业发展;(3)借壳上市需要业绩对赌来倒逼企业发展,激发企业潜力;(4)借壳上市后必须进行资源整合,发挥协同效应,提升企业竞争力;(5)借壳上市或许可以成为国资改革的一个通道,可以通过买壳或者卖壳来实现资产效率的提升,激发企业活力。