中国股市是一个新兴、后进的市场，存在严重的操纵行为。近年来对价格操纵的研究逐渐得到理论界的重视，但主要是针对发达国家的市场体系，对中国这样新兴市场体系较少涉及，因而其理论也并不完全适用于中国。 价格操纵是股票市场上的一种非法行为，其产生与股票市场的非有效密切相关。操纵者相对于普通投资者而言拥有信息优势；个人投资者存在行为偏差，群体投资者存在羊群行为。信息不对称和投资者非理性是操纵产生的重要基础。 我国现阶段市场操纵非常复杂：机构和上市公司关联方是主要的操纵主体；流通盘小、基本面发生较大变化的股票是主要的操纵客体；操纵类型主要是交易操纵和信息操纵；操纵的主要方式有连续买卖、洗售、合谋和对敲；违规融资和开立个人账户是实施操纵的主要配套手段。对市场操纵效应的实证研究表明，日平均超常成交量和日平均超常收益率在操纵期间显著放大，可以有效反映成交量和股价异动，而且日成交量对操纵行为具有适时预警作用，日平均超常收益率具有事后检测作用。 股票市场严峻的价格操纵事实昭示着中国股票市场面临着艰巨而紧迫的反操纵需求。政府有必要采取一系列的政策措施如完善信息披露制度、加强投资者教育、大力发展机构投资者、明确监管重点及加强对交易的监控等，来消除市场上的操纵行为，以有效地保护投资者利益。