【摘 要】
:
投资者关注是行为金融学的重要组成部分。正常情况下,投资者关注应该在一个合理的范围内波动,当金融市场发生较大变化时,就会引起投资者的异常关注,投资者关注的大幅上升可能
论文部分内容阅读
投资者关注是行为金融学的重要组成部分。正常情况下,投资者关注应该在一个合理的范围内波动,当金融市场发生较大变化时,就会引起投资者的异常关注,投资者关注的大幅上升可能导致成交量和波动率的剧烈变化,给投资者带来超额收益或巨额损失,因此准确把握投资者异常关注以及其与成交量和波动率的关系具有重大意义。本文以2011年1月4日至2015年11月20日的上证50指数的成分股为研究对象,选取百度指数作为投资者异常关注的直接代理变量,采用金融复杂性方法进行研究。第一,运用降趋势波动分析(DFA)法对投资者异常关注进行检验,研究表明其具有长记忆性。第二,采用降趋势交叉相关性分析(DCCA)法和DCCA系数法对成交量和波动率与投资者异常关注交叉相关性进行研究,表明成交量和波动率均与投资者异常关注存在正向相关关系,且成交量与投资者异常关注的交叉相关性水平更高。第三,利用基于时间延迟的DCCA方法对投资者异常关注与成交量和波动率交叉相关性的传导方向进行探究,发现传导方向是双向的,且随滞后期增加,交叉相关性传导作用逐渐减弱。第四,对不同市场态势下投资者异常关注的长记忆性及其与成交量和波动率的交叉相关性进行检验,结果显示牛市状态下投资者异常关注的长程相关性及其与成交量和波动率之间的交叉相关性强于震荡市。最后,采用滑动时间窗方法再次对投资者异常关注的长记忆性及其与成交量和波动率的交叉相关性进行检验,发现本文结论具有有效性和稳健性。上述研究结果不仅对于风险控制有着重要的现实意义,也为金融监管提供了有益的参考。
其他文献
回 回 产卜爹仇贱回——回 日E回。”。回祖 一回“。回干 肉果幻中 N_。NH lP7-ewwe--一”$ MN。W;- __._——————》 砧叫]们羽 制作:陈恬’#陈川个美食
Back to yield
回 回 产卜爹仇贱回——回 日E回。”。回祖 一回“。回干 肉果幻中 N_。NH lP7-ewwe--一”$ MN。W;- __._——————》 砧叫]们羽 制作:陈恬’#陈川个美食
Back to yield
随着我国汽车、摩托车、电动工具、风动工具、电动玩具等行业的飞速发展,许多中小企业对中小规格、经济型齿轮测量仪需求量也逐渐增大。国内生产齿轮仪器的厂家不多,而且生产的
本文介绍了在高校扩招和控制理论的应用领域日益广泛的新形势下,“控制工程基础”作为我院非电类专业的一门重要的专业基础课,在逐年的教学过程中,不断对教学内容、教学方法、教
<正> 我省近年来发现一种潜伏期短、病程长、发病率高达90—100%,幼鸡的死亡率达20%,母鸡产蛋率急剧下降为主要特征的传染性鼻炎。通过病原分离鉴定和人工复制试验证实为鸡败
有毒液体物质是化学品中的一个重要部分,虽然运输有毒液体物质船舶发生的事故数量在事故总数中只占较小比例,但是一旦有毒液体物质造成事故,后果非常复杂和严重。本文在参考
作为二十世纪最伟大的作家之一,戴维·赫伯特·劳伦斯十分关注工业文明所引发的一系列生态危机,并在其众多作品中对此进行了披露。文章试图从生态批评视角解读《儿子与情人》
对金融发展与经济增长之间关系的经典研究最早可以追溯到Schumpeter(1911)和Goldsmith(1969)。从那以来,“金融发展一经济增长”关系(finance-growth nexus)一直都是经济学的
涉罪未成年人案件数量和侵害未成年人案件数量呈一降一升的趋势。未成年受害人权益保障工作存在被害人隐私保护与罪犯信息公开的平衡不足、政法部门少年司法保护配合衔接机制
大学生心理健康是大学教育中一个不容忽视的问题.大学生的“心病”发轫于“人猿揖别”的历史迁跃,植根于“获得闲暇”的社会进步,产生于“高压竞争”的时代。经受挫折、学会调适