伴随着1973年布雷顿森林体系的崩溃和1986年美联储存款利率管制条例的解除，汇率和利率的剧烈波动给各国企业带来的相关风险也越来越大，这催化了衍生金融工具的飞速发展。国际上，参与到运用金融衍生工具进行套期保值的企业日益增多。我国金融衍生品发展起步较晚，1992年上海外汇调剂中心率先推出外汇期货，标志着我国的金融衍生品市场正式开始试点。在过去的20多年里，随着全球的资本市场逐渐成熟以及对风险管理需求的急剧增加，我国企业在运用金融衍生品进行套期保值方面发展迅速。目前我国资本市场中期货和期权的成交量也在逐年攀升。金融衍生品主要是通过套期保值来进行风险管理，套期保值已然成为了风险管理的主要方式。这些企业运用衍生品套期保值的决定因子及价值效应就成为了学术研究的热点，也引起了大家广泛的思考。
　　目前，国外学者关于衍生品套期保值的动机及价值效应的研究比较成熟，但是我国对于这方面的理论研究和实证研究都十分有限。其中理论研究大多借鉴国外相关成果，只是简单的总结和论述。实证研究选择的对象也大多是国外市场，而非中国市场。故对于我国企业而言，运用衍生品套期保值的程度多大?套期保值的决定因子有哪些?套期保值到底能否增加企业价值?这给本文的研究提供了灵感。国外学者指出金融衍生工具套期保值的动机有节约税收、降低财务困境成本、减少技资不足、规模效应以及管理者风险厌恶等。同时提出节约税收说、降低财务困境成本说以及减少投资不足说，它们指出企业衍生品套期保值可以增加企业价值。为了检验国外的相关实证研究结论对我国资本市场是否适用，若不适用，分析其原因。本文为了考察中国上市公司运用金融衍生品套期保值的实际情况，在总结和回顾国内外相关文献的基础上，选取我国非金融行业上市公司为研究对象，通过实证研究的方法来检验我国上市公司运用衍生品套期保值的动机及其对企业价值的影响。本文首先描述了本文研究套期保值动机及价值效应的背景及意义，对研究的主要框架也进行了介绍，并评述国内外相关研究成果。其次，本文对相关理论进行概述。再者，对套期保值的动机及价值效应进行理论分析并提出本文的六个基本假设，即H1-a:企业的实际税率与运用衍生品进行套期保值正相关;H1-b:企业的资产负债率与运用衍生品进行套期保值正相关;H1-c:企业的主营业务收入增长率与运用衍生品进行套期保值正相关;H1-d:企业的国定资产比例与运用衍生品进行套期保值正相关;H1-e:企业的无形资产比例与运用衍生品进行套期保值正相关;H2:企业运用衍生品进行套期保值有助于提高企业价值。最后，本文分别采用Logistic回归分析与多元线性回归分析法对我国上市公司衍生品套期保值动机及价值效应进行实证检验，这也是本文的核心内容。
　　本文实证检验得出的相关结论主要包括:我国运用衍生品进行套期保值的上市公司较少，即套期保值并没有得到大规模的使用;规模效应和替代方式是我国上市公司运用衍生金融工具进行套期保值的主要动机，而节约税收、降低财务困境成本和减少投资不足这三种主流的动机均未得到印证:中国上市公司运用衍生金融工具进行套期保值会产生负面的价值效应。之所以会造成以上结果可能主要是因为我国上市公司使用衍生品套期保值的时间很短，运用衍生品的经验还十分欠缺，操作水平和控制风险的能力也都依然十分有限，有待加强。