公允价值与传统的历史成本计量属性截然不同,掀起了一场会计计量革命,如今已成为会计理论界和实务界的热议话题。随着信息时代以及市场经济环境持续不断的发展和变革,公允价值由于能更及时、真实地反应资产负债被赋予的数字价值,所以对财务信息使用者而言应当具有更高的决策有用性,即公允价值应当具有价值相关性。同时,股权激励作为缓解所有者与经营者关系的一种手段,一方面,可以促进经营者与所有者实现利益趋同,降低所有者与经营者之间的代理成本;另一方面,会导致经营者的机会主义行为,使其利用信息不对称操纵会计信息,使会计信息不能向资本市场传递企业的真实价值。由于公允价值计量往往需要依赖主观性,存在较大且隐蔽的人为操纵空间,而股权激励又能影响管理者的行为,可能导致其利用该人为操纵空间粉饰报表,所以股权激励对公允价值的价值相关性可能存在影响。本文以决策有用观、计量观、委托代理理论以及内部人控制理论为理论基础,基于价值相关性研究方法,拟利用收益模型,以2009-2015年沪深两市A股上市公司7年的数据为研究样本,选取次年四月末股价计算的股票收益率为因变量,研究三个方面的问题,其一是研究列报于“公允价值变动损益”以及“其他综合收益”两个项目中的公允价值变动是否具有价值相关性,利用联合检验方法检验两者价值相关性是否存在不同;其二是引入管理层持股比例,利用交乘项研究股权激励是否会影响公允价值变动信息的价值相关性;其三是按管理层持股比例的高低将样本分成三组,研究管理层持股比例过高的情况下是否会对公允价值变动损益的价值相关性产生负向影响。实证结果表明:(1)TFA(公允价值变动损益)和AFSFA(可供出售金融资产公允价值变动)都有价值相关性,但是AFSFA的价值相关性较弱,说明信息使用者对列示于“其他综合收益”的公允价值变动关注度比较低;(2)股权激励对TFA价值相关性存在正向的影响,但是股权激励对AFSFA价值相关性的影响不显著;(3)当管理层持股比例过高时,股权激励对TFA和AFSFA的价值相关性产生负向影响。最后,本文从完善企业会计准则及其实施、有效发挥股权激励的作用以及引导信息使用者提高财务信息的使用能力三个方面提供了一些参考建议。