2005年12月,建元2005-1住房抵押贷款支持证券的发行,标志着我国住房抵押贷款证券化时代的来临。随着我国住房抵押贷款规模的扩大,住房抵押贷款证券化因其在改善资产负债结构、分散风险、筹措住房资金等方面的突出作用,将在我国金融市场上占有越来越重要的位置。住房抵押贷款证券化作为一种管理风险的金融工具,其自身也存在风险。提前偿付风险,信用风险,利率风险是住房抵押证券化中的三个主要风险。次贷危机的教训表明,由于住房抵押贷款证券化改变了金融市场参与主体原有的行为方式,如果运用不当,还会引发系统风险甚至是金融危机。各国住房抵押贷款证券化发展情况差异明显,我国应避免在基础条件不具备的情况下,盲从国外经验推动住房抵押贷款证券化。本文共分五个部分:第一部分介绍研究背景、研究意义,并进行文献回顾。第二部分阐述住房抵押贷款证券化的基本理论,分析资产证券化的积极作用和固有弊端。第三部分对住房抵押贷款证券化中的提前偿付风险、信用风险、利率风险等三大风险的管理进行研究。提前偿付风险部分结合建元2005-1住房抵押贷款支持证券的历史数据进行了实证研究,论述了提前偿付率与股票市场之间的关系。信用风险部分对CDS这一重要的信用衍生工具进行了分析。第四部分考察不同发达国家发展住房抵押贷款证券化的经验。指出住房抵押贷款证券化发展是一定条件下的产物。第五部分结合上述研究结论,回顾我国资产证券化的发展历程,从风险管理角度对我国发展住房抵押贷款证券化提出建议。