我国债券市场主要包括交易所债券市场和银行间债券市场这两大市场，分析债券市场价格波动就是对这两大市场上的主要债券品种价格波动分别进行分析，并在一定范围内对这两大市场债券价格波动进行对比分析。看同一债券市场上不同债券品种、相同债券品种在不同债券市场的价格波动有什么相同点和不同点，所表现出来的债券价格波动特征有什么不同。 利率变动引起债券价格的变动称为债券价格的波动性。债券价格之所以波动就是因为其受多种因素的影响，本文主要列举了四个影响因素——利率、宏观经济走势、债券供给与需求、相关市场走势。不同市场、不同品种债券价格波动之所以呈现出不同的特征，是因为它们各自对影响因素的反应是不一样的，从而通过研究债券价格波动可以来分析其波动不一样的原因。目前国内对债券价格波动的研究有比较多的开展，但一般都还停留在比较浅的层面上，全面深入的研究还不多见。袁东发表在世界经济2004年第五期上《交易所债券市场与银行间债券市场波动性比较研究》一文，对我国交易所债券市场和银行间债券市场的价格波动进行了对比研究，对两市场的功能效率进行了对比，指出了目前市场所存在的缺陷。这篇文章在一定程度上代表了有关债券价格波动这一领域的研究趋势，这也为笔者写作本文提供了一些思路。 正是基于以上这些考虑，本文对上海证券交易所债券市场和银行间债券市场的债券价格波动分别进行了分析。选取上海证券交易所国债、企业债、可转债，以及银行间债券市场国债这四种债券为分析对象，将它们依据发行年限分为短期、中期、长期三种不同类型。在此基础上，以收盘价格、基点价格值、修正久期、凸性这四个衡量债券价格波动的指标为测量工具,对这四种债券的价格波动分别按照划分好的期限进行了详细、全面的分析论述。分析同一债券品种不同期限债券之间价格波动有什么共同点和不同点，分析不同债券品种之间价格波动有什么共同点和不同点，分析同一债券品种在不同市场之间有什么共同点和不同点，从而从中总结出债券价格波动特征与规律，与国内外学者专家如法博兹、袁东等相关的理论研究成果相互应证。在这些分析论述的前提下，文章在最后部分(也即文章第五章)对我国交易所债券市场国债和企业债、国债和可转债、企业债和可转债，以及交易所债券市场国债和银行间债券市场国债的价格波动进行了对比分析论述，比较各自之间价格波动的异同，并最终得出文章的结论。各品种债券之间的价格波动大小依次为：交易所债券市场可转债的价格波动大于企业债的价格波动、企业债的价格波动大于国债的价格波动，交易所债券市场国债价格波动又大于银行间债券市场国债价格波动，并结合袁东等的研究成果对其原因进行了简单的分析，丰富和发展了目前国内在这方面的研究成果。