随着我国的商品经济的迅速发展和金融体系的不断开放,金融在我国的整个经济社会体系中发挥着日益重要的作用。商业银行发挥着我国经济发展的重要支柱作用,在我国的经济金融活动中占据着绝对主导性的地位。拨备覆盖率的定义是银行贷款损失准备除以不良贷款的比率,银行业上市公司对此按季度进行披露,它常常用来衡量商业银行在风险防控方面的能力。股票市场是我国多层次资本市场的重要组成部分,驱动了我国资本市场和金融体制的改革,银行业上市公司的个数也越来越多,现在已经达到了 36家,银行板块的变动对于整个股市具有重要的影响。基于银行贷款拨备计提的利润平滑、资本管理和信号传递的动机,本文对拨备覆盖率对上市银行的超额收益的影响进行了实证分析。基于现代资产定价理论和信号传递理论,本文对A股市场上市时间超过1年的28家银行业上市公司从2009年1月至2019年1月的面板数据进行了 Fama-MacBeth回归分析,其中,在2009年1月之后上市的银行采用上市以来的数据,结果表明,不加控制变量时,拨备覆盖率的系数在10%的显著性水平下为正;加入控制变量后,拨备覆盖率的系数在5%的显著性水平下为正,说明拨备覆盖率对上市银行超额收益在5%的显著性水平下有正向影响。按照银行的不同类型,将28家银行业上市公司分组为3类。实证结果表明,拨备覆盖率对于不同类型的上市银行超额收益的影响不尽相同:对于全国性股份制商业银行的分组而言,拨备覆盖率的系数在1%的显著性水平下为正;对于城市商业银行和农村商业银行的分组而言,拨备覆盖率的系数在5%的显著性水平下为正。由此可见,这两类商业银行的拨备覆盖率对超额收益具有非常显著的正向影响。与此相对应的是,大型国有商业银行的拨备覆盖率对超额收益的影响并不显著。经过改变时间跨度和剔除江苏苏州农村商业银行的稳健性检验之后,得出的主要结论的性质基本没有发生变化。加入中间变量机构持股比例合计后,拨备覆盖率在1%的显著性水平下对机构持股比例合计有正向影响,机构持股比例合计在1%的显著性水平下对上市银行超额收益有正向影响,说明拨备覆盖率影响上市银行超额收益通过机构持股比例传导。