现代企业主要施行的是董事会领导-CEO负责的治理模式，股东与CEO之间的委托代理问题备受关注。针对该问题，学者们提出了薪酬契约理论，该理论认为最优薪酬契约是要将CEO薪酬与公司业绩相联系，充分发挥薪酬业绩敏感性的激励作用。但却出现了CEO利用权力操纵业绩或影响董事会决策等降低薪酬业绩敏感性的问题，因此，人们开始关注公司治理机制的有效性，比如：独立董事比例、股权结构、CEO权力大小等。但很少有学者关注客户的外部治理作用对CEO薪酬业绩敏感性的影响。　　为了与供应商长期保持业务关系，客户往往需要进行专用性资产投资，所以，强势的大客户会对供应商进行外部治理，比如，对服务质量、信息披露、经营状况等提出较高的要求，在这种情况下，供应商有必要提高CEO的薪酬业绩敏感性，激励其努力工作、提升公司业绩；同时，大客户对信息披露的高要求也会迫使CEO减少谋取不合理薪酬的行为，提高其薪酬业绩敏感性。因此，本文以2007-2015年沪、深两市的A股上市公司为样本进行了实证研究，结果发现客户集中度越高，CEO薪酬业绩敏感性越强；相比国有企业，非国有企业的客户集中度对CEO薪酬业绩敏感的影响更显著；相比低竞争行业，在高竞争行业，企业的客户集中度对CEO薪酬业绩敏感的影响也更显著。