随着人口数量的增多和人们生活质量的提高,人们对于食品、健康、生态、能源等的需求日益增强,以生命科学研究和生物技术为基础的生物产业也顺势而生。生物医药产业作为生物产业的基石,大力发展生物医药产业的重要性毋庸置疑。科创板为符合国家战略目标,重点支持发展新一代信息技术、先进设备、新材料、新能源、节能、环境保护和生物医学等领域。科创板其自身的独特性使得适用于中国资本市场的传统估值方法将适时作出调整,如何对科创板生物医药上市公司的价值进行评估已然成为企业价值评估的焦点。由于科创板生物医药行业具有研发支出与销售费用双高、研发周期长且风险高和发展潜力大的特征,提出应用实物期权法进行生物医药企业价值的评估。本文以微芯生物为例,对实物期权应用于科创板生物医药企业的价值评估适用情况进行分析。把企业价值分为两部分进行评估,其一是现有资产价值,采用了传统的企业自由现金流折现模型;其二是潜在期权价值,采用了 B-S期权模型,从而得出企业的整体价值,并与股票市价和行业研报结合评估基准日前后的市场情况进行分析。通过本文分析得出,在科创板生物医药企业价值评估中,把实物期权模型结合自由现金流量折现模型,这样不仅能够把当前盈利能力所反映的现有资产价值体现出来,还能够把未来成长机会所存在的价值也体现出来,得出的评估结果既满足了灵活性需求,又反映了当前盈利状况。