存货投资的波动在经济周期中扮演着十分重要的角色。存货投资及其周期波动在不同国家、不同阶段的表现各不相同，中国是正处于经济快速增长和产业结构转型的发展中大国，针对发达市场经济体的研究结论在中国并不一定适用。因此，对中国存货投资及其周期波动进行实证研究具有重要价值，有助于真实地揭示中国存货投资及其周期波动的现状、特征和经济影响。本文深入研究了中国存货投资周期性波动的理论机制，从宏观、中观和微观三个角度全面揭示中国存货投资周期波动的现状和特征，并利用向量自回归（VAR）、脉冲响应函数（IRF）和动态条件关系（DCC）模型实证分析中国存货投资周期性波动的起因、表现和结果。研究结果表明，我国存货投资存在规律性的上下波动，1978年以来经历了10个完整存货投资周期，各周期波长均位于2-4年之间，周期的平均长度为3.4年。我国存货投资的周期性波动十分剧烈，平均波幅为67.86%，标准偏差为34.85%。我国存货投资波动对总需求波动存在显著的正向反应，需求冲击引发我国存货投资在相同方向上更为剧烈的变动。分行业研究表明，不同行业存货行为各异，在国民经济存货投资周期波动中的作用也各不相同。钢铁、化工、电气机械设备制造业在我国工业经济运行中发挥着重大作用，批发零售业是判断我国商贸服务业景气的风向标，这四个行业存货投资在我国存货投资总量中占比达到76.3%，在我国存货周期中扮演着重要角色。本文主要的创新点体现在：首先系统分析了中国存货投资周期性波动的形成机制和作用机制，研究了需求冲击、存货投资波动和经济波动之间的深层次关系和相互作用机理。其次，从宏观、中观和微观角度较为全面地揭示了中国国民经济、重点行业和制造业企业，以及原材料和产成品存货投资周期性波动的现状和特征。最后，不仅分析了需求冲击、存货投资波动和经济波动之间的一阶关系，还创新性地研究了中国存货投资周期波动的条件方差和动态持久性等特征，及其与需求冲击、经济周期之间的波动传导效应和动态条件波动关系等二阶波动关系。