公司财务危机的预测研究在国内外都受到高度关注,它不但具有较高的学术价值,而且具有巨大的应用价值。随着我国资本市场的快速发展,上市公司的各种问题也逐渐暴露出来,上市公司出现财务危机的案例也越来越多。在这种背景下,财务危机已成为企业相关利益者需预测并应对的重要风险之一,建立一个反应灵敏的财务危机预警机制,对于经营者防范财务危机,投资者和债权人保护自身利益,证券监管部门监控上市公司质量和股票市场风险,都具有重要的现实意义。本文以深沪两市2004-2007年首次因财务原因被ST的上市公司及与其配对的健康公司为样本,选取他们的24项财务指标,构建财务预警模型,并利用此模型对2008年即将被ST的昌河股份(600372)进行案例分析,检验预警模型的有效性。首先,阐述进行财务预警模型实证研究的背景和意义,通过文献研究,比较国内外研究成果,提出本文的研究思路和方法。其次,通过文献研究,挑选出在以前的研究中被证明预测有效的24项财务指标为研究起点,运用SPSS软件对样本公司进行Logistic回归分析,构建财务预警模型,并通过检验确定预警模型的预测准确率和错判率。然后,以昌河股份为例,利用财务预警模型对其进行预测分析,并深入研究该公司的背景及财务危机形成原因。最后,总结本文的贡献与不足。