2012年,党的十八大就提出实施创新驱动战略,强调科技创新对于企业和国家经济发展的重要性。为了进一步加快该战略的实施,2016年5月中共中央、国务院又颁发了《国家创新驱动发展战略纲要》,用以全方位推动开放创新,在海外创新方面,以计算机、卫星、高铁等为重点,支持并鼓励企业构建全球的研发网络,以海外研发中心为基地,参与国际科技合作,并发布任务部署和保障措施,深化对外科技合作的绩效。随着政策的提出,我国企业在科技创新领域有了前所未有的发展前景,中国上市企业海外研发投资活动逐渐频繁,且主要分布在制造业和信息传输、软件和信息技术服务业。学者对企业海外研发投资的研究也格外关注,目前海外研发投资领域的研究大都集中于宏观层面,如对中国企业海外研发投资的区位选择、本土创新能力等的研究,落实到企业微观层面的研究尚且不足。此外,学者多关注发达国家的跨境研发投资,倾向于发展中国家的研究相对较少。本文基于资源基础观、制度基础观、国际直接投资理论、战略性研发投资理论及企业价值理论等视角,考虑国家对于企业实施创新驱动发展战略的政策目标部署,将企业海外研发投资政策视为一项“准自然实验”,以2012-2020年我国制造业和信息传输、软件和信息技术服务业七个行业上市企业为样本,采用双重差分模型方法（多时点DID）探究中国上市企业海外研发投资对企业价值的影响及作用路径,此外,本文更进一步针对企业的所有权性质、行业密集类型差异进行了异质性分析,探究了其中的调节效应。实证研究结果表明:中国制造业、信息技术业企业的海外研发投资能够显著地促进企业价值的提升,并且可以通过知识基础扩增路径对企业价值产生影响。实证结果通过了稳健性检验、平行趋势及动态效应检验、安慰剂检验,平行趋势及动态效应检验表明估计结果有效,并且海外研发投资对企业价值具有持续性和动态性的影响效应。进一步的异质性分析实证结果表明:海外研发投资对国有企业和技术密集型企业价值的正向影响更为明显。本文的创新点在于:第一,研究中国海外研发投资的文献多数是从其所涉及的行业和东道国国别层面展开的。本文以微观层面入手,考虑了海外研发投资对企业的多重影响,首次从政策层面探讨了海外研发投资对企业价值的影响关系;第二,选用新兴经济体海外研发投资活动较频繁的行业企业,丰富了发展中国家海外研发投资的研究样本,探究发展中国家企业海外研发投资的真实效应;第三,不仅以知识基础扩增路径为切入点探讨中介效应,更进一步划分企业所有权性质和行业密集类型进行分析和检验,丰富了研究的横向和纵向分类维度。